公司经营进展
2025年第三季度，顺络电子实现销售收入180,780.59万元，同比增长20.21%，环比增长2.51%，单季度销售收入首次突破18亿元，创历史新高。1-9月及7-9月净利润、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均创历史新高。公司在手机通讯、消费电子等传统市场保持稳步成长，在AI+应用、汽车电子、数据中心等新兴战略市场实现持续高速增长，其中数据中心市场增长最为迅速，国产算力客户和海外重量级客户需求为公司增长提供基石。AI+应用普及和氢燃料电池（SOFC）项目稳步推进，未来发展空间广阔。
投资者提问及回答
- 汽车电子业务：公司自2009年开始布局汽车电子业务，与海外顶级汽车电子厂商合作，在高端汽车电子元器件领域展开竞争。公司持续投入研发，最大化客户资源优势，提供一站式解决方案，未来该领域业务将继续保持较快增长趋势。
- 消费类业务景气度：消费电子市场整体复苏，景气度逐步向好。公司在手机通讯和其他泛消费类市场拥有明确的市场优势地位，与众多核心手机企业形成战略合作关系。新产品采购份额持续提升，传统消费市场复苏将拉动业绩，保持优于行业整体增长水平。
- 钽电容产品：公司布局钽电容领域多年，开发出新型结构钽电容系列产品，广泛应用于通讯、消费电子、AI数据中心、汽车电子、工控等领域。产品特性符合AI服务器需求，已为客户配套供应，未来发展趋势持续向好。
- AI电感向TLVR结构转换趋势：TLVR电感采用跨电感稳压器结构，实现极快的负载瞬态响应，大幅缩小输出电容器尺寸和成本。AI服务器对功率和散热要求提升，TLVR概念应运而生，未来应用将进一步打开。顺络已提前布局TLVR电感产品，未来数据中心业务将进入快速发展通道。
- 毛利率发展趋势：公司持续进行研发投入和管理创新，推出高附加值新产品，行业壁垒较高，保障毛利空间。订单增加、产能利用率提升、规模效应、技术创新、工艺改进等因素共同提升毛利率水平。公司从“产品提供者”向“价值创造者”转型，毛利率预期维持稳定。2025年来，公司通过各方面努力消化了原材料和人工成本上涨的影响。
- 研发投入情况：公司每年持续投入较高比例研发资金，研发开支长期处于增长态势，主要侧重于基础材料、工艺、技术平台和设备研发。多年持续研发投入积累了大量成果，通过技术创新、工艺创新、设备创新提高生产效率和毛利率，实现研发投入对经营业绩的正反馈。
- 资本开支规划及港股上市计划：公司所处行业属于重资本投入行业，每年均有持续扩产需求，对资金需求较高。新业务新领域快速发展需要持续投入产能，公司每年均持续投入较高比例研发资金。短期内暂不考虑采取资本市场直接融资方案，后续将根据投资进度规划资金需求，制定合适的融资计划。
