市场避险需求受到削弱 贵金属或延续震荡调整

发布时间：2025-10-29 13:01:32作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 10月28日，沪金期货主力合约收跌4.20%至901.38元。 资金流向 10月28日收盘，沪金期货资金整体流出36.97亿元。 背景分析 美国9月核心CPI环比增长0.2%，强化了市场对美联储降息的预期。美国政府停摆已持续四周，经济和就业数据缺失，导致美联储本月议息会议处于"盲降"状态。 后市展望 市场已基本定价美联储10月降息25个基点，关注点转向美联储主席鲍威尔对未来降息路径和缩表节奏的表态。中长期来看，美国公共债务超过38万亿美元，美元信用削弱及央行购金趋势仍支撑金价。 研报正文研报正文 【沪金】 宏观与地缘：美国9月核心CPI环比增长0.2%，强化了市场对美联储降息的预期。美国政府停摆已持续四周，经济和就业数据缺失，导致美联储本月议息会议处于"盲降"状态。 中美经贸谈判取得初步共识，削弱了避险需求;同时华尔街"恐慌指数"VIX跌至近一个月低点。市场已基本定价美联储10月降息25个基点，关注点转向美联储主席鲍威尔对未来降息路径和缩表节奏的表态。中长期来看，美国公共债务超过38万亿美元，美元信用削弱及央行购金趋势仍支撑金价。 市场分析：金价从历史高位4381美元回落，10月28日，国际现货黄金价格回落至4000美元/盎司以下。 操作建议：短期金价可能继续震荡调整，波动加大，在美联储利率决议前，建议谨慎操作，严格控制仓位。 【沪银】 外盘价格：10月28日，国际现货白银价格大幅走弱，回落至46美元/盎司附近。 市场分析：伦敦金银市场协会(LBMA)白银库存出现历史性增长，单月流入量创纪录，导致市场供需关系逆转。印度作为全球最大白银消费国，因印度央行的资本管制政策导致需求显著减弱。金银比目前回升至85附近。白银价格弹性大于黄金，此轮下跌主要受库存激增和投机性资金撤离影响。伦敦现货白银市场流动性显著缓解，白银一个月租赁利率从10月上旬35%的历史高位回落至4%。 操作建议：短期白银波动性较高，建议转为谨慎观望思路。关注金银比回归。在美联储议息会议前，建议严格控制仓位，防范白银高波动性风险。 关联品种关联品种沪金沪银所属公司：安粮期货