贵金属日报

2025-10-29 贵金属 钟俊轩贵金属研究员从业资格号：F03112694交易咨询号：Z0022090电话：0755-23375141邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 【行情资讯】 沪金跌1.18 %，报905.06元/克，沪银涨0.49 %，报11180.00元/千克；COMEX金报3954.10美元/盎司，COMEX银报47.04美元/盎司；美国10年期国债收益率报3.99%，美元指数报98.74； 明日凌晨美联储将会召开10月议息会议，在当前美国通胀数据缓和，劳动力市场数据缺失的背景下，市场已经近乎完全定价联储将在本次议息会议中进行25个基点的降息操作。本次会议中鲍威尔关于货币政策和后续资产负债表演变路径的表述将对市场关于联储的货币政策预期产生极为显著的影响。 回顾2024年白银价格的上涨阶段，国际银价正是在2024年5月2日议息会议鲍威尔宣布减缓缩表后止跌，并开启第二段上涨行情。 此前，前任菲律宾央行行长表示菲央行持有的黄金储备量过多，占到其央行储备总额的13%，他同时表示央行内部正在就是否应当增持黄金，或应当获利了结进行辩论。消息公布后黄金价格出现较大幅度下跌，同时国际银价表现弱势。菲律宾在货币政策影响力有限，决策体系成熟度远低于美联储，其对于黄金的看法并不能代表央行持续购入黄金的大趋势。全球央行增持目的在于对冲美元信用，而非获得利息及赚取买卖价差。韩国央行官员昨日便表示将从中长期角度考虑增持黄金，在此之前，韩国央行黄金储备量已连续12年维持不变。 【策略观点】 金银价格在历经趋势性上涨后显著回调，但从海外地缘政治风险、美元信用弱化以及美联储降息周期开启这三个主要的基本面驱动来看，本轮价格的下跌更多是“上涨趋势中的回调”而非“趋势逆转”。因此，当前策略上建议维持多头思路，逢低配置贵金属多单，沪金主力合约参考运行区间880-966元/克，沪银主力合约参考运行区间10937-11690元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16、18层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn