早盘提示：棉花

2025年10月29日星期三 研究员：王子健联系方式：17803978037 从业资格：F03087965交易咨询资格：Z0019551 推荐理由 郑棉总成交177346手，持仓908903手。结算价1月13565元/吨，5月13580元/吨，9月13730元/吨。 ICE12月合约结算价65.05涨49点，3月66.60涨53，5月67.80涨50；成交约4.0万手 2、据亚历山大出口商协会（Alcotexa）统计，截至10月25日当周，埃及棉花净签约出口为622吨，环比（1263吨）减少50.8%。当周埃及棉花装运量为263吨，环比（826吨）减少 68.2%。从成交价格来看，吉扎94陈棉平均成交价在146美分/磅，较上周上调1美分/磅。截至目前，埃及2025/26年度（2025.9-2026.8）棉花累计签约出口量为5787吨，其中60%出口至印度；累计装运量为2449吨，装运进度为42.3%。 【市场逻辑】 在外部环境的带动下，ICE美棉期货连续三个交易日上行，主力12合约结算报价65.05美分，上涨0.76%，同时市场关注美联储会议情况，市场预期10月将降息25个基点；郑棉维持窄幅波动，新棉丰产预期逐步消化，疆棉采摘进度已有八成，商业库存进入季节性补库阶段，下游订单未见明显好转但中美高层释放暖意有望提振市场，总体上，郑棉短期进入震荡阶段。 【交易策略】 前期01合约平值跨式期权平仓看跌期权持有看涨期权05合约13500元/吨执行价看涨期权持有 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。