核心观点与关键数据
- 国内外棉花价格走势:截至10月24日,CRB大宗商品价格指数上涨,ICE期棉主力合约微跌,郑棉主力合约上涨。国内外棉花价格指数价差有所缩小。
- 国内市场:籽棉价格小幅抬升,郑棉及现货价格上涨,但现货涨幅不及期货,基差走缩。纺企库存不高但存在上涨风险,纱厂顺价出货为主。新棉采摘进度约67.9%,较去年慢。
- 下游需求:纺织企业库存减少,但需求未见明显起色,高支纱需求平稳,织厂采购积极性不高。
- 期现价差:郑棉期货与现货价差扩大,技术指标转强。
- 国际市场:美棉出口环比减少超五成,装运增加超一成。ICE期棉主力合约微跌,技术指标转强。
研究结论与操作建议
- 短期走势:郑棉短期上方存在套保压力,下方有成本支撑,预计保持震荡。
- 操作建议:棉企可进行期货保值或买入看跌期权对冲风险;纺企待价格下跌可考虑卖出虚值看跌期权降低采购成本。
- 关注重点:中美贸易谈判进度、郑棉走势、秋冬季服装消费回暖情况。