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更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年10月29日星期三 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 6、人工智能的算力浪潮，正让被誉为“电子产品之母”的PCB（印制电路板）行业迎来高光时刻。PCB的扩产潮正从制造环节向上游设备材料领域传导，一场由AI驱动的高端化革命正在这个传统行业全面展开。 7、高通公司正凭借新的芯片产品进入AI数据中心市场，旨在挑战英伟达公司的市场主导地位。该公司的新产品（包括明年出货的AI200和27年问世的AI250）将作为独立组件、加速卡提供。新产品提供高达768GB内存，专注于能效和AI推理。 8、本周市场对美股科技巨头财报的焦点，是其“资本支出”数字。科技公司正竞相投入巨额资金建设AI超级计算中心。分析师预计大型科技公司明年总资本支出将增长24%至近5500亿美元。投资者密切关注这些投入能否转化为实际增长。 9、亚马逊计划裁减多达30000名员工。此次裁员规模相当于其公司白领员工总数的约10%，将波及人力资源、云计算和广告等多个业务部门。此举旨在削减成本、储备现金，以便将更多资源投入到关乎其未来竞争力的核心领域—AI。 10、德国正面临严峻的产业外流危机，过去五年年均超2000亿欧元投资流向海外，能源密集型行业中70%企业正转移产能。高企的能源成本、美国关税政策冲击以及本土基础设施老化形成三重压力，迫使巴斯夫等巨头加速布局亚太市场。 11、在AI热潮和公司治理改革的双重驱动下，韩国Kospi指数今年已飙升超66%，成为全球表现最佳的主要股指。AI对三星和SK海力士等芯片巨头的强劲需求是主要推力。同时，韩国政府的改革措施（如商法修订和减税）吸引外资回流。 12、美国稳定币支付量激增，8月交易额突破100亿美元，其中企业间转账占比近三分之二成为主要驱动力。该法案提供的监管清晰度促使企业广泛采用稳定币进行跨境支付，以规避传统银行系统延迟，预计全年支付规模将达1220亿美元。 13、据Digitimes报道，存储龙头三星电子将针对12层HBM3E推出30%的降价策略，以试图抢占市场。价格战”背后的逻辑是三星产品良率爬坡速度缓慢导致的市场份额落后。直到今年9月，三星12层HBM3E产品才通过英伟达测试。 14、特斯拉董事长致信股东，呼吁在公司年度股东大会召开前，投票支持CEO埃隆·马斯克高达1万亿美元的薪酬方案。信中表示，这一基于业绩的薪酬方案旨在留住并激励马斯克，让他在未来至少再领导特斯拉七年半。 【市场逻辑】 上证指数盘中突破4000点，在部分获利盘止盈下下午回落。央行行长潘功胜表示，人民银行将探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排。9月份，规模以上工业企业利润同比增长21.6%。科技部表示，《十五五建议》提出加强原始创新和关键核心技术攻关。完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。《学习时报》发文，伴随着股 市回暖，投资者信心逐渐增强，有力带动了居民财产性收入的增加。凸显稳股市在拓宽城乡居民财产性收入渠道、夯实老百姓消费底气方面的重要性。高盛预计，未来中国股票将出现更持续的上涨趋势。 【后市展望】 上证指数盘中突破4000点，在部分获利盘止盈下下午回落。对冲基金Coatue研究了400年中市场30多次泡沫事件，得出结论：押注AI仍是正确的；当前AI热潮的普及速度、低杠杆和估值水平与历史泡沫有本质区别。《十五五建议》提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。高盛指出，从中国本土来看，中国资本向股票的结构性迁移可能已经开始，由数万亿美元的潜在中国资产再配置资金所推动；鉴于全球投资者对资产多元化的需求，中国再次进入了海外投资者的视野。当前国内多数家庭将超20%的金融资产配置于基金、股票等证券市场，股票账面价值波动直接影响居民财富水平，对其消费意愿产生影响。稳定的股市不仅能够为实体经济注入更多的资本活水，还能通过财富效应、心理效应和预期效应反向推动消费，增强经济内循环的动力。稳股市是夯实老百姓消费底气的关键举措。上证指数盘中突破4000点，在部分获利盘止盈下下午回落。在10月30日中美首脑会议之前，条款细节的不确定性仍可能对市场产生扰动。上证指数4000点一线存在较大的心理压力，两市主要指数处于技术指标修复中。短期走势仍需谨慎，等待月底更加明朗的形势。股指期货多单配置以沪深300指数为主。 【交易策略】 股指期货方向交易：上证指数4000点一线存在较大的心理压力，两市主要指数处于技术指标修复中。短期走势仍需谨慎，等待月底更加明朗的形势。股指期货多单配置以沪深300指数为主。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。