生猪
- 短期情绪助涨，中期弱势未改
- 期现端：现货价格上涨，期货主力01合约走强，小幅升水，基差小涨。
- 供应端：能繁母猪存栏量缓增，产能充裕，生产性能提升，四季度生猪供应高位，养殖端二次育肥和压栏情绪增加，出栏体重下滑。
- 需求端：屠宰开工率和屠宰量增加，白条高价销售乏力，冻品库容率小幅增加，需求增量有限。
- 成本端：仔猪、二元能繁母猪价格窄幅波动，自繁自养利润、外购仔猪利润亏损缩窄，猪粮比跌破6:1，国家逐步开展猪肉收储。
- 周度小结：猪价窄幅震荡，关注二次育肥、集团企业出栏节奏。中长期供应维持高位，价格承压。
- 策略建议：01合约反弹承压，03、05合约中期偏空，已有空单滚动持有，继续关注多05空03套利，07、09合约谨慎抄底。
- 风险提示：生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥和冻品节奏、政策。
鸡蛋
- 供需宽松边际改善，关注现货指引
- 期现端：蛋价低位窄幅波动，主力合约升水现货，升水幅度走扩，基差处于历史同期偏低水平。
- 供应端：开产量维持偏高，老鸡出栏量处于高位，淘汰鸡价格承压，但跌势放缓，产蛋率恢复，供应充足格局未改。
- 需求端：“双节”后需求转弱，天气转凉刺激囤货需求增加，替代品蔬菜价格上涨对蛋价有所支撑。
- 周度小结：蛋价低位震荡，短期支撑不足，反弹承压。中长期供应压力仍大，缓解需要时间。
- 策略建议：主力12合约升水现货，若现货涨幅受限，盘面逢高介空；01合约暂时观望。
- 风险提示：淘鸡、天气、鸡病、环保政策。
玉米
- 新作上市初期，盘面反弹承压
- 期现端：玉米止跌小幅反弹，主力合约底部宽幅震荡，小幅贴水现货，基差处于历史同期偏高水平。
- 供应端：旧作库存不多，新作产情较好，预计丰产，上市初期水分大，基层售粮积极性高，市场供应充足，价格季节性承压。
- 需求端：生猪、禽类存栏增加带动饲料需求增加，但玉麦价差维持高位，小麦流入饲用挤占玉米饲用需求，新作陆续上市，下游饲料企业降低玉米头寸。
- 周度小结：短期偏弱运行，关注新粮上市节奏及渠道建库情况。中长期进口维持低位，旧作库存不多，需求逐步修复，成本底部存较强支撑。
- 策略建议：主力01合约偏空思路对待，未持仓者等待反弹介空，关注2170-2200压力表现。
- 风险提示：天气、政策。
