安科瑞机构调研纪要

调研日期: 2025-10-22 安科瑞电气股份有限公司成立于2003年,是一家高科技股份制企业,专注于为企业微电网提供能效管理和用电安全解决方案。公司提供的解决方案包括变电所运维云平台、安全用电管理云平台、环保用电监管云平台、智慧消防云平台、能源管理云平台、工业企业能源管控平台、远程预付费云平台、餐饮油烟监管云平台、电动汽车/电瓶车充电桩收费管理云平台、电力监控/无线测温系统、电能质量治理系统、电气火灾监控系统、消防设备电源监控系统、防火门监控系统、应急照明和疏散指示系统、智能照明控制系统、医用隔离电源绝缘监测系统等,帮助用户实现能源智能化、可视化、精细化管理,提高用能效率和用能安全,为企业节能降耗和实现能源数字化建设提供数据服务。安科瑞电气注重研发和技术创新,拥有多项专利和软件著作权,并参与多个国家或行业标准的制定。公司在全国主要城市配置销售、技术支持团队,快速响应客户需求,为用户提供良好的服务体验。此外,公司在全国范围内拥有丰富的能效管理项目经验,为多个大型项目提供电力监控和智能照明控制系统等服务。安科瑞电气秉承“创新、高效、团结、诚信”的理念,坚持稳健经营、持续创新,为用户提供更多更好的解决方案、产品和服务,为社会可持续发展贡献力量。 1.问:2025年三季度公司整体业绩表现如何?收入、利润及毛利分别呈现怎样的情况? 答:公司整体业绩呈现稳步增长态势,得益于EMS2. 0、3.0及虚拟电厂平台业务占比提升以及持续降本增效、优化管理,盈利能力有所提升,费用控制成效显著。具体情况如下:营收与利润增长 :前三季度营业收入为8.37亿元,同比增长2.59%;归母净利润为1.92亿元,同比增长21.31%;扣非归母净利润为1.72亿元,同比增长20.67%。其中,第三季度营业收入为2.98亿元,同比增长4.56%;归母净利润为6667万元,同比增长15.2%;扣非归母净利润为6295万元,同比增长17.47%。 盈利能力提升 :前三季度公司毛利率为47.73%,同比上升1.49个百分点;净利率为22.96%,较上年同期上升3.55%。费用控制良好 :2025年三季度,公司期间费用为2.24亿元,较上年同期减少1026.47万元。 2.问:三季度收入增速小幅增长,从业务结构看,EMS1.0/2.0/3.0各领域的增长情况、占比如何?国内与海外业务的占比及增长 又有何表现? 答:业务结构上,EMS 2. 0、3.0及虚拟电厂平台契合当下新能源和新型电力系统发展的需要,是增长核心;传统EMS 1.0所属的传统产品与子系统业务有一定下滑。国内业务聚焦轨道交通、石化等行业及零碳产业园等,增长明确;海外业务同比有增长,重点布局东南亚、欧洲、巴西等市场。 3.问:公司在数据中心领域能提供哪些服务与产品?典型数据中心项目的规模大致是多少? 答:数据中心领域提供电力监控、能耗管理、电池监测、电能质量管控等服务与产品,已服务于行业内知名企业。典型项目单套体量通常为百万以上,部分项目规模更大,且数据中心建设多分期推进,单个合同质量较以往有明显提升。 4.问:零碳产业园的市场需求如何?公司在此领域能提供哪些服务? 答:零碳产业园市场需求旺盛,国家政策与地方政府均积极推动。公司提供虚拟电厂、光储充调度、企业微电网平台落地等服务,可对接国网或虚拟电厂调度平台,帮园区企业消纳新能源、降低成本。 5.问:公司涉及国内多个景气业务方向,但收入增长未达预期,核心原因是订单获取慢还是订单向收入转化未到时间点?答:核心原因在于业务处于转型期,虽聚焦的行业、集团企业、新能源板块业务同比增长显著,但传统业务下滑拖累整体收入增速;同时,新业务相关项目(如轨道交通、石化)有一定周期,部分订单处于推进阶段,尚未完全转化为收入,随着转型深入,后续增长会逐步释放。 6.问:公司重点推进的大客户业务,当前占比大概多少?与大客户合作能为公司带来哪些效益?答:大客户业务以EMS 3.0为核心抓手,暂未直接披露大客户整体占比,但EMS 2.0/3.0的项目中大客户是其重要组成。大客户业务后期复购率高,可带动硬件设备、系统等多产品销售;客户粘性强,且可形成标准化方案复制到更多客户。