聚乙烯（PE）
- 供应端：本周产量小幅下降，检修损失量增加，下周产量预计回升。新装置广西石化FD40已试车，埃肯森美孚LD50万吨已开车。进口报盘成交偏少。
- 需求端：下游开工率小幅上升，农膜和包装膜开工率小幅上升，但终端需求仍偏弱。
- 库存：两油、煤化工和港口库存均有所去化。
- 估值：油制和石脑油制利润走弱，乙烯制利润走强。标品价格走强，基差走弱。15月差走弱。
- 平衡情况：10月累库幅度减少，11月略去，12月去库。
- 进出口：10月进口预计持平，2025年累计进口量同比-1.87%。
- 需求：农膜开工大幅提升，订单水平不及往年。
- 库存：上游去库幅度较好，港口去库。
- 全球价差：中国比价偏高，东南亚价格下跌，南亚价格持稳。
- 仓单：高仓单+基差持续偏弱，反映现货压力仍偏大。
聚丙烯（PP）
- 供应端：本周产量大幅下降，检修损失量超预期上升，下周产量预计小幅回升。新产能广西石化40万吨/年装置一次开车成功产L5E89。
- 进出口：周度上游签单7.15wt，出口脉冲上涨。主流FOB报价持续低于内贸价格。亚洲聚丙烯市场价格延续弱势，东南亚区域内供应充足且需求疲软。预计中国9月进口量保持27-28万吨/月左右。
- 需求端：下游开工率整体延续小幅走高趋势，其中CPP膜受双十一备货拉动表现突出，日用注塑及改性PP行业同步温和提升。下游需求呈现结构性分化，日用消费领域受季节性支撑稳中向好，但工业领域需求仍显乏力。
- 库存：两油去，煤化工去，贸易商去。
- 估值：加权利润走弱，外采丙烯制PP利润下滑。
- 月差结构：15月差走弱。
- 平衡情况：10-12月新装置投产+进口增加，01合约终点压力偏大。
- 库存仓单：高仓单+基差持续偏弱，反映现货压力仍偏大。
- 需求：原料库存持平，成品库存去化缓慢但呈现分化态势。
- 下游利润：下游利润走弱。
- 产业在线数据：社会消费品零售总额延续平稳发展态势，塑料制品出口情况有所增长。
烯烃价差
- 价差：烯烃价差价格走强，基差走弱。
- 月差：15月差走弱，MTO利润修复。
非标比价
PE新增产能
- 跟踪：埃克森美孚50万吨/年LDPE装置计划10月份投产，广西石化计划9月倒开车，10月中旬投产。
PP新增产能
- 跟踪：大榭石化一线8月中旬已投产，二线9月初已投产。
