铁矿石周评：本周震荡收跌

铁矿石 2025年10月26日星期日 本周震荡收跌 一、行情回顾 铁矿石2601主力合约本周呈现震荡收跌的走势，周跌幅为0.06%，周收盘价为771元。 二、基本面情况 供应方面，铁矿发运量环比回升，到港环比大幅下滑。2025年10月13日-10月19日，澳洲巴西铁矿发运总量2825.0万吨，环比增加94.0万吨。澳洲发运量1984.5万吨，环比增加68.2万吨，其中澳洲发往中国的量1729.1万吨，环比增加144.6万吨。巴西发运量840.5万吨，环比增加25.8万吨。国内47港到港总量2676.3万吨，环比减少467.8万吨。本期全球铁矿发运有所回升，澳巴及非主流发运均有小幅上升，但由于前期发运量下降导致本期国内港口铁矿到货量大幅回落，但导高于年内均值以及去年同期水平。继续关注供应端的变化情况。 库存方面，本期港口库存继续累库。截止10月24日，全国47个港口进口铁矿石库存总量15109.49万吨，环比增加147.62万吨；日均疏港量322.07万吨，环比下降7.25万吨，铁矿港口库存连续四期累库。后期继续关注港口库存的变化情况。 需求方面，本期铁水产 量继续环比下降。根据我的钢铁网数据显示， 截止2025年10月24日当周，247家钢厂高炉开工率84.71%，周环比增加0.44%，同比增加2.57个百分点；高炉炼铁产 能利用率89.94%，周环比减少0.39个百分点，同比增加1.46个百分点；钢厂盈利率47.62%，周环比减少7.79个百分点，同比减少17.32个百分点；日均铁水产量239.9万吨，周环比减少1.05万吨，同比增加4.21万吨。本期新增4座高炉检修，6座高炉复产 ，高炉复产发生在东北、河北、山西地区，主要为前期停产 的高炉检修完毕后，常规复产;检修的高炉集中在河北、东北地区，部分钢厂通过停炉或降负荷的形式进行不同幅度的减产，同时其他区域钢厂因亏损原因降低负荷，导致铁水产 量连续三期减少。继续关注需求状况。 整体来看，本期铁矿发运量环比回升，国内到港量高位回落，铁水产量高位持续回落，随着钢厂 利润继续收缩至低位以及旺季的逐渐结束，铁水导有下滑空间，短期铁矿价格处于震荡走势。继续关注现实需求的表现以及宏观政策情况。 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何 责任。