主动量化研究系列之一：多视角打造事件驱动策略库

A股定价环境的变化

• 盈利增长是公募基金重仓股最显著的风格暴露，但盈利增长选股难以稳定获得超额收益。
• 2022年以来行业轮动加快，高景气高确定性资产稀缺，成长股选股模式难度提升。
• 事件驱动策略能丰富选股的alpha收益来源。

事件驱动策略库介绍

• 冷门产品涨价策略：跟踪400种产品价格和1300家上市公司股价，捕捉产品价格上涨而股价未显著变化的个股。
  • 案例：金针菇、白酒、兽用抗生素价格上涨带动对应上市公司股价上涨。
• 平稳创新高选股策略：筛选成交量平稳且上行延续性较好的股票。
  • 标准包括pct_250、路径位移比值、250日高点动量等。
  • 回测组合自2019年至今累计收益率182%，年化收益率19%，超额收益12%。
• 指数成分股调整策略：被动资金加仓调入成分股带来套利机会。
  • 2024年6月调入个股组合获得约5%正收益。
• 盈利超预期策略：基于PEAD效应，业绩超预期股票未来获得正向超额收益。
  • 通过上市公司财报、分析师预测行为变化定义业绩超预期信号。
• 基于日历效应的选股策略：不同行业板块存在淡旺季，关注度变化影响股价。
  • 结合量价信息筛选前期成交不活跃的股票。
  • 案例：电力板块5-6月、零售板块11月、并购重组类股票年末表现较好。
• 入通选股策略：南下资金持续流入港股，首次纳入港股通的股票易获内资加仓。
  • 南向资金持股数量持续增长的股票上涨延续性强。

风险提示

• 基于公开历史数据，不构成投资收益保证或建议。
• 系统性风险、政策超预期可能导致规律失效。
• 模拟组合构建难以完全复制，个股案例仅证明方法有效性，不构成推荐。