纯苯苯乙烯期货日报

2025年10月20日 纯苯苯乙烯期货日报 【基础数据】 研究员：隋斐 期货从业证号：F3019741投资咨询从业证号：Z0017025:021-6578 9235:suifei_qh@chinastock.com.cn 【纯苯&苯乙烯】 今日纯苯&苯乙烯期货主力合约价格下行，现货价格重心下移，刚需补货支撑下山东市场低价成交良好。日内山东纯苯主流市场参考区间5300-5350元/吨，华东纯苯商谈区间5470-5600元/吨，较上周五下跌65元/吨；苯乙烯今日基差整体稳定，午后江苏苯乙烯现货商谈在6370-6470，10月下商谈在6385-6475，11月下商谈在6435-6525。江苏苯乙烯现货基差商谈在11盘面+（0-15），10月下基差商谈在11盘面+（15-20），11月下商谈在11盘面+（65-70）。 据隆众资讯统计，截止本周一江苏纯苯港口样本商业库存总量：9.9万吨，较上期库存9万吨增0.9万吨，江苏苯乙烯港口样本库存总量：20.25万吨，较上期库存19.65万吨期增0.6万吨。 上游方面，美国原油库存连续三周累库，地缘冲突影响反复，油价缺乏确定性的上行驱动，中长期原油过剩的预期难以证伪，纯苯苯乙烯成本支撑不足。上周纯苯供增需减，港口库存小幅上升，后半周受英国制裁消息影响华东现货市场成交气氛有所改善，山东苯乙烯主流工厂检修，山东对华东市场纯苯贴水扩大，套利窗口打开。目前来看石油苯供应整体依然充裕。下旬纯苯抵港货源不多，港口暂无累库压力。纯苯下游利润延续亏损，中长期原油过剩的预期难以证伪，纯苯成本支撑不足，供需格局偏弱，价格仍有向下压力。 上周苯乙烯供减需增，港口库存小幅累积，周内受制裁事件周四苯乙烯价格一度跟随纯苯原料价格反弹，之后受油价下跌、新装置投产预期价格再度承压。供应方面，山东京 博思达睿苯乙烯装置前期计划外停车，山东对华东苯乙烯价差走强，两地价差接近平水，区域间套利窗口关闭，市场成交气氛一般，本月底山东利华益苯乙烯存检修计划，11月底中化泉州45万吨苯乙烯装置计划检修1个半月。吉林石化和广西石化共120万吨苯乙烯新装置即将投产，苯乙烯供应预期增加。下游3S现货供应充足，企业库存整体偏高，苯乙烯后市或仍面临累库压力。 交易策略 1.单边：中长期原油过剩预期难以证伪，成本支撑不足，供需格局偏弱，纯苯苯乙烯价格仍有向下压力。 2.套利：观望3.期权：观望 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind、卓创 数据来源：银河期货、卓创 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799