铁矿石早报

核心观点与关键数据

现货市场

• 地区品种价格变化：
  • 进口利润为105.65元/吨，最新日变化-0.55元/吨，周变化-0.55元/吨。
  • 各品种价格变动：纽曼粉-5元/吨，PB粉-5元/吨，麦克粉-5元/吨，金布巴-5元/吨，主流混合粉-3元/吨，超特粉-3元/吨，卡粉-6元/吨，巴西巴混-15元/吨，主流巴粗IOC-5元/吨，巴粗SSFG-5元/吨，乌克兰精粉+1%，印粉-5元/吨，卡拉拉精粉-5元/吨，罗伊山粉-5元/吨，KUMBA粉-5元/吨，印粉-3元/吨，阿特拉斯粉-3元/吨，内矿唐山铁精粉+10元/吨。
• 进口利润：各品种利润均出现下滑，卡粉利润大幅下降至-10.17元/吨。

交易所合约

• 最新日变化：
  • i2601合约-6元/吨，i2605合约-5.5元/吨，i2609合约-5元/吨，FE01合约+0.25元/吨，FE05合约+0.32元/吨，FE09合约+0.2元/吨。
• 周变化：
  • i2601合约持平，i2605合约+0.52元/吨，i2609合约+1.52元/吨，FE01合约-0.35元/吨，FE05合约-0.01元/吨，FE09合约+0.02元/吨。
• 月间价差：
  • i2601合约-41.05元/吨，i2605合约+0.57元/吨，i2609合约+0.59元/吨，FE01合约-4.12元/吨，FE05合约-11.93元/吨，FE09合约-46.42元/吨。

盘面基差与溢价

• 基差/内外盘价差：大商所新交所乌球/球团溢价为80元/吨，普氏62指数澳洲非主流PB块/块矿溢价波动较大，2025年预期溢价有所下降。
• 溢价趋势：2022-2025年溢价整体呈下降趋势，2025年预期溢价率低于2024年。

研究结论

• 现货市场各品种价格普遍下跌，进口利润持续承压，卡粉利润大幅下滑。
• 交易所合约价格分化，部分合约上涨，部分合约下跌，月间价差显示远月合约相对近月合约溢价缩小。
• 普氏62指数溢价趋势下降，2025年预期溢价率低于2024年，市场对铁矿石价格预期趋于谨慎。