周度评估及策略推荐
- 近期行情重点关注：泰国降雨量动态。
- 整体行情回顾：2025年10月9日整体利空释放比较充分，后续价格驱动因素主要关注宏观动态和天气动态。胶价整体偏低，做多赔率好，上涨空间不错，如有上涨事件驱动，反弹概率较大。
- 关键事件分析：
- 2025年10月13日美国关税利空超预期，后续待观察。2025年4月胶价证实对加关税利空敏感。
- 2025年10月18日周报提示泰国降雨量预报大幅增加的利多，中美会谈预期向好，EUDR利好，叠加股市上涨，胶价显著上涨近800元。
- 当前行情判断：胶价上涨驱动边际减少，可能震荡整理。
前期行情影响因素
- EUDR推迟动态：
- 2025年9月23日EUDR生效时间再度推迟至2026年12月30日，引发短期需求利空。
- 2025年10月21日EUDR发布提案：大中型企业2025年12月30日起生效（可宽限至2026年6月底），微型和小型企业推迟至2026年12月。此消息为边际利多，但利多预期不大。
- 抛储6.2万吨：短期利空，中期利多，因性质为换储。
近期行情重点关注
- 泰国降雨量预报利好大幅降低：未来泰国仍处于雨季，供应易受影响。
橡胶RU要点小结
- 需求：轮胎厂全钢开工率65.58%(1.06%)，全钢胎需求正常；半钢对欧洲抢出口高峰已过，预期转弱。交易所+青岛库存63.77(-2.61)万吨。
- 供应：泰国未来仍处于雨季，供应易受影响；中期供应预期分歧较大，部分观点认为小幅波动，部分认为增产20-30万吨；市场预期后续陆续有收储计划。
- 市场逻辑：多头主要基于雨季引发的泰国供应扰动预期，下半年上涨多于下跌；空头主要理由是需求平淡及加关税政策导致需求变差预期。泰国和科特迪瓦橡胶出口增加。
- 当前胶价：反弹后上涨驱动边际减少，需观察工业品整体涨跌气氛，关注下游累库进度（目前去库）。
- 中期展望：政策预期、泰国供应是否受台风洪水影响。
- 操作建议：中期看多，短期观望或择机回调短多，关注多RU2601空RU2511（空头可移仓RU2609），等待波段操作时机。
交易策略建议
- 全乳胶评估、20号胶评估、期现市场、橡胶主力季节性、沪胶对20号胶升水、沪胶/原油季节性、沪胶/SICOM标胶、橡胶和铜季节性、胶原油季节性、橡胶股指季节性。
橡胶产业链数据
- 成本端：
- 泰国成本：杯胶30-35泰铢。
- 中国海南成本：13500元人民币。
- 中国云南成本：12500-13000元人民币。
- 需求端：
- 轮胎厂开工率：无特殊值和关注值。
- 货车商用车景气度缓慢转好，后期预期逐步恢复。
- 出口胎景气度高，后期预期小降。
- 供应端：
- 供需平衡表：供应基本正常，无特殊值和关注值。
- 中国橡胶产量数据正常。
- 橡胶产量：泰国、印尼、马来、中国产量数据。
- 橡胶出口：泰国、印尼、马来、越南出口数据。
- 橡胶消费：中国消费数据。
顺丁橡胶及丁二烯产业链
- 丁二烯原料和丁二烯橡胶（顺丁橡胶）的装置概览。
- 丁二烯新增产能概览：新产能投产导致供应预期上升，加工利润预期下降；四季度检修季节产生价格向上弹性空间。
免责声明
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