银河磁体机构调研纪要

调研日期: 2025-10-23 成都银河磁体股份有限公司成立于1993年,2010年10月在深圳证券交易所创业板上市。公司主要研发、生产和销售的产品包括粘结钕铁硼磁体、热压钕铁硼磁体、钐钴磁体、注塑磁体以及各类磁体组件。产品主要出口到日本、欧美、韩国、台湾等发达国家或地区,主要客户有Nidec、Panasonic、Minebea、SONY、BOSCH、Brose、Wilo、JE、Black&Decker、LG、Samsung等国际知名品牌公司及瑞声科技、江苏雷利、鸣志电器、大洋电机、大叶园林、兆威机电、新界泵业、万至达、唯真等国内知名企业。公司曾多次被Nidec、Samsung、LG、雷利等客户评为优秀供应商。 本次活动首先由公司代表介绍公司基本情况;后由公司接待人员带领参加活动的人员参观公司粘结磁体生产车间;深交所基金部人员介绍了活动背景,华夏基金研究员介绍创业板指数投资价值。最后,公司接待人员回答参与活动人员的提问,主要交流内容如下: 1、 公司主要情况介绍 【答】:公司主要产品的粘结钕铁硼磁体,属于磁性材料的细分领域。磁性能方面,性能更高的有烧结钕铁硼,性能较低的有铁氧体。 公司能保持持续盈利能力的主要原因在于公司的核心竞争力:包括公司自主研发的装备、不断进行自动化改造;坚持主业,并不断拓展原材料生产;能根据客户的需要不断增加业务。 2、 产品的定价机制、磁粉的上游采购有没有管制、钐钴出口的限制对公司的影响【答】:公司产品定价主要考虑原材料及加工费的影响,原材料价格参照稀土金属最新价格,随稀土金属的波动而变化。公司磁粉上游的采购主要是轻稀土,没有管制。钐钴磁体,公司主要是开发国内市场。钐钴磁体的销售收入的占比很小,2024 年占比不到 2%,出口更少,钐钴出口限制对公司没有什么影响。3、公司上市 10 多年都没有收购之类的,最近有一收购事项。原因是什么。 【答】:中国的经济增强,中国的电机行业发展速度很快,未来,工业现代化、家庭服务智能化等对电机的需求增加,永磁体因其节能,会越来越广泛地用于电机中。电机行业飞速发展,对磁体需求很大,粘结磁体细分市场相对较小,公司择机增加新品种。铁氧体能用的地方多,因为其便宜,市场容量很大。公司拟重组铁氧体公司,其地理位置离公司较近、业务上能与公司有协同效应、可以有效补充公司现有业务。 4、未来几年是否要扩产。 【答】公司未来是需要扩大产能。 5、 公司在人形机器人方面的布局 【答】我们的直接用户是电机商,我们有客户在开发,公司积极配合下游客户开发,但具体用途客户不一定告诉我们。人形机器人多数都是在搞研发,处于保密。哪些产品用了不清楚。 6、 国内的铁氧体龙头是龙磁,公司并购标的与龙磁的差距 【答】规模上,并购标的规模比龙磁小;技术水平上,并购标的在国内先进。