金工定期报告：估值异常因子绩效月报

2025-10-23 高子剑,庞格致东吴证券林菁｜Jade

估值异常因子绩效回顾
东吴金工“基本面选股因子”系列研究介绍了三种估值异常因子：估值偏离EPD因子、缓慢偏离EPDS因子和估值异常EPA因子。
- EPD因子：2010年2月至2025年9月，5分组多空对冲年化收益17.31%，年化波动9.93%，信息比率1.74，月度胜率70.21%，最大回撤8.93%。
- EPDS因子：2010年2月至2025年9月，5分组多空对冲年化收益15.95%，年化波动5.75%，信息比率2.77，月度胜率78.19%，最大回撤3.10%。
- EPA因子：2010年1月至2022年5月，月度RankIC均值0.061，RankICIR 4.75，5分组多空对冲年化收益18.29%，信息比率3.31，胜率86.99%，最大回撤1.53%。
9月份收益统计
在全体A股（剔除北交所）中，9月EPA因子5分组多头组合收益-0.71%，空头组合收益0.62%，多空对冲收益-1.33%。
风险提示
所有统计结果基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子收益波动较大，实际应用需结合资金管理和风险控制。