生猪行业日报（2025年10月23日）
一、行情回顾与操作建议
- 期货方面：主力2601合约平开后探底回升，窄幅震荡，尾盘收阴，收盘报12220元/吨，涨0.83%，持仓增加7手至290211手。
- 现货方面：全国外三元均价11.71元/公斤，涨0.22元/公斤。
- 供应端：计划出栏量较9月增5.14%，出栏量继续大幅增加，供应压力仍大；肥标价差扩大，出栏积极性一般；长期看，明年上半年生猪出栏或小幅增长。
- 需求端：二次育肥受造肉成本低、肥标价差扩大及栏舍利用率低影响，仍在继续；南方天气转凉，终端消费或继续上升，屠宰企业开工率和屠宰量小幅提升。
- 整体分析：供需双增，但供给增速偏大，供需偏宽松；受二育积极补栏需求带动，供给短时阶段性减少，现货价格继续震荡反弹；春节前供应有望保持小幅增加，2601合约需求弹性仍在，或有反弹，关注二育补栏持续性及体量。
二、行业要闻
- 自繁自养与外购仔猪养殖头均利润均下降，分别至-188.5元/头和-432.2元/头。
- 15kg仔猪市场销售均价降至265元/头，周环比降17元/头。
- 肥标价差扩大至0.60元/斤，采购育肥成本略有上调。
- 全国生猪出栏均重128.25公斤，周环比降0.18%，同比增1.51%。
- 屠宰企业开工率32.38%，周环比降2.15个百分点，同比涨5.07个百分点。
三、数据概览
- 养殖利润：自繁自养与外购仔猪利润均持续亏损。
- 养殖成本：整体变动不大，育肥成本略有上调。
- 存栏量：80KG大猪存栏量、小猪存栏量及能繁母猪存栏量均呈下降趋势。
- 肥标价差：持续扩大，反映肥猪需求相对标猪更强。
- 仔猪价格：15kg仔猪价格下降。
- 能繁母猪存栏：环比下降，但降幅收窄。
四、研究结论
- 短期供需偏宽松，但二育补栏带动需求阶段性增加，支撑现货价格震荡反弹。
- 长期看，供应有望保持小幅增长，需求逐步向好，但需关注二育补栏的持续性和体量。
- 期货市场在现货带动下或有反弹，建议关注后期供需变化及政策影响。
