核心观点与数据
- 库存与需求：找钢网数据显示表需修复，有利于库存转为季节性去库，但板材和钢坯库存同比偏高，需关注需求回升幅度。库存难以有同比下降预期。
- 产量与成本：铁水产量高位，钢厂检修数据支持此观点；碳元素成本有支撑，煤炭价格持续上涨。
- 价格与利润：铁水高位下铁矿价格有韧性；螺纹利润已压缩，热卷尚有100元左右利润；钢价前期回落较多。
研究结论与操作建议
- 单边操作：考虑煤炭价格偏强，钢价难以共振下跌，建议暂观望。
- 套利操作：煤矿减产和动力煤走强下，碳元素强于铁元素，建议多焦煤空热卷套利。
- 卷螺差：热卷产量过高，卷螺差将继续收敛。
- 钢厂利润：在钢材产量和库存出清前，钢厂利润将继续收敛。
数据来源
- Wind、Mystee、富宝资讯、广发期货发展研究中心。
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