中金博彩金沙集团3Q25经调整物业EBITDA为1344亿美元市场一致预

业绩速览金沙集团（LVS.US）公布3Q25 业绩：净收入为33.31亿美元（同比上升24%，环比上升5%），经调整物业EBITDA约为13.44亿美元（同比上升36%，环比上升1%），好于一致预期的13.01亿美元。 【中金博彩】金沙集团3Q25经调整物业EBITDA为13.44亿美元（市场一致预期13.01亿美元）；金沙中国3Q25经调整物业EBITDA为6.01亿美元（市场一致预期5.96亿美元） 业绩速览金沙集团（LVS.US）公布3Q25 业绩：净收入为33.31亿美元（同比上升24%，环比上升5%），经调整物业EBITDA约为13.44亿美元（同比上升36%，环比上升1%），好于一致预期的13.01亿美元。 新加坡滨海湾金沙3Q25净收入为14.36亿美元，同比上升56%，环比上升3%，经调整物业EBITDA约为7.43亿美元，同比增长83%，环比下降3%。 我们将金沙集团的表现归因于：1）新加坡滨海湾金沙赢率较高；2）新加坡滨海湾金沙的运营环境持续强劲，MBS总博彩收入恢复至3Q19的193%，同比增长72%，环比增长2%。 金沙中国公布3Q25业绩：净收入为19.06亿美元，同比上升8%，环比上升6%，恢复至3Q19的90%，经调整物业EBITDA为6.01亿美元，同比上升3%，环比上升6%，恢复至3Q19的80%，与5.96亿美元的彭博一致预期基本一致。 我们将金沙中国的表现归因于：1）受到返点激励政策的推动，博彩收入市场份额从2Q25的22.6%提升至3Q25的23.7%；2）伦敦人名汇放量。