《黑色》日报

2025年10月23日投资咨询业务资格：证监许可【2 0 11】1292号投资咨询业务资格：证监许可【2 0 11】1292号 周敏波Z0010559 找钢网数据显示表需修复，库存转为去库。smm钢厂检修数据显示铁水产量依然在高位。表需修复有利于库存转为季节性性去库。但目前板材和钢坯库存同比偏高，需关注需求回升幅度。目前库存难以有同比下降预期。但成本端碳元素成本有支撑，煤炭价格持续上涨。如铁水维持高位，铁矿价格将高位有韧性。钢价前期回落较多，螺纹利润已经压缩，热卷尚有100元左右的利润。考虑煤炭价格偏强，价格难以共振下跌，单边建议暂观望。考虑煤矿减产和动力煤走强，碳元素强于铁元素，可以考虑多碳空铁套利，标的上可选择多焦煤空热卷操作。考虑热卷产量依然过高，卷螺差将继续收敛。在钢材产量和库存出清前，钢厂利润将继续收敛。 数据来源：Wind、Mystee、富宝资讯、广发期货发展研究中心。请仔细阅读报告尾端免责声明。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。