摩根士丹利美股招股说明书(2025-10-22版)

证券概述

• 证券类型：摩根士丹利金融有限公司发行的或有收入自动赎回证券，基于斯坦利黑与德克股份有限公司普通股表现。
• 担保：由摩根士丹利全额无条件担保，但本金不保证偿还。
• 发行价格：1000美元，包含发行、销售、结构化和对冲成本，因此估值可能低于1000美元。

证券条款

• 或有利息：仅当标的资产在到期日收盘价大于等于相关观察日期的优惠券障碍水平时支付。
• 自动提前赎回：若标的资产在提前赎回支付决定日收盘价大于等于呼叫阈值水平，则自动赎回并支付本金加或有利息。
• 到期付款：若未自动赎回，且最终级别大于等于下行阈值水平，则支付本金；若小于下行阈值水平，则本金每下降1%，损失1%，可能导致支付远低于本金甚至为零。

风险因素

• 本金损失风险：证券不保证本金偿还，可能损失部分或全部投资。
• 无定期利息：无固定利息支付，或有利息支付取决于标的资产表现。
• 无增值参与：投资者不参与标的资产增值，回报仅限于或有利息。
• 提前赎回风险：证券可能因自动赎回而缩短持有期限。
• 市场价格波动：受标的资产价值、利率、市场环境等多种因素影响，二级市场价格可能波动。
• 信用风险：受摩根士丹利信用状况影响，信用评级下降或信用利差扩大可能导致市场价值不利影响。
• 流动性风险：证券可能未上市，二级市场有限或无流动性，投资者需持有至到期。
• 税务不确定性：美国联邦所得税处理不确定，非美国投资者可能面临30%预扣税。

假设示例

• 自动赎回：若标的资产在赎回确定日收盘价低于呼叫阈值水平，则不会自动赎回。
• 或有利息支付：若标的资产在观察日收盘价低于优惠券障碍水平，则不支付或有利息。
• 到期付款计算：若最终级别大于等于下行阈值水平，则支付本金；若小于，则本金损失与标的资产下跌比例相关。

底层相关风险

• 业务关联风险：与标的资产发行人无关联，但可能存在潜在业务往来。
• 利益冲突风险：摩根士丹利子公司作为计算代理人和对冲交易方，可能存在利益冲突。

历史信息

• 标的资产：斯坦利黑与德克股份有限公司，2025年10月20日收盘价69.09美元。
• 历史表现：标的资产价格波动较大，历史表现不代表未来表现。

证券附加条款

• 非美国持有人：美国联邦所得税处理不确定，预扣税税率可能为30%。