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美国联邦政府因国会未能通过财政拨款法案而于2025年10月1日陷入停摆，非必要政府部门活动暂停，官方数据发布受阻。分析师预计，政府停摆每周将导致2025年第四季度实际GDP增长率下降约15个基点，但若停摆在季度内结束且无永久性裁员，下一季度GDP水平将大致反弹相同幅度。停摆可能暂时推高失业率，但不太会影响非农工资就业人数。

本周有限的数据显示，就业市场和支出方面将延续此前趋势。ADP和Revelio Labs发布的9月份就业数据分别显示私营部门就业岗位减少3.2万个和增加6.2万个，表明就业增长速度放缓。汽车销售数据强劲，支持第三季度实际GDP的强劲增长，尽管ISM数据仍显示增长乏力。

这些迹象表明，美联储可能会在10月底的会议上再次降息25个基点，但需要即将发布的9月份就业和通胀数据达到较高水平才能推迟降息。本周美联储官员的讲话显示，委员会内部存在分歧，只有少数成员倾向于在10月和12月进行逐步降息。

政府停摆对经济的影响有限，但若停摆时间过长，可能通过影响消费者或企业信心，或因被停职员工消费的私营部门服务而波及更广泛的领域。停摆可能导致官方数据收集和报告延迟，例如9月份就业情况和失业救济金数据，以及CPI和零售销售额估计等。

9月份PMI数据显示制造业和服务业增长乏力，消费者信心数据显示对劳动力市场放缓的担忧加剧，但汽车销售数据强劲，表明经济仍处于相似状态。就业市场方面，JOLTS数据显示职位空缺稳定，离职率和招聘率均略有下降，初领失业救济金人数保持在季节性范围内较低水平，表明就业市场供需大致平衡。

美联储官员对政策利率的立场存在分歧。鹰派官员对进一步降息持保留态度，认为政策已接近中性，而鸽派官员则支持在数据支持的情况下进行逐步降息。本周最高法院的裁决缓解了对美联储独立性的担忧，预计联邦储备委员会的组成将保持不变，直到1月份。