软商品日报

白糖日报

• 核心观点：全球供应过剩预期持续压制糖价，巴西9月下半月食糖产量同比增10.8%至314万吨加剧供应压力，叠加印尼宣布2026年白糖产量目标提升至300万吨强化增产前景，而需求端受下游食品工业采购节奏平缓制约，短期市场交易逻辑集中于糖源增多带来的现货宽松现实。
• 关键数据：
  • 白糖期货价格及价差：SR01主力收盘价5426元/吨，日跌0.22%；SR05主力收盘价5383元/吨，日跌0.24%；SR09主力收盘价5401元/吨，日跌0.17%。
  • ICE原糖及白糖价格：SB15主力收盘价15.24美分/磅，日跌3.36%。
  • 白糖1-5价差：2025年10月21日为4231元/吨。
  • 白糖5-9价差：2025年10月21日为4315元/吨。
  • 白糖基差：南宁-SR01基差日跌10元，周跌81元；昆明-SR01基差日跌10元，周跌74元。
• 研究结论：短期市场交易逻辑集中于糖源增多带来的现货宽松现实，远期价格可能依旧维持强势走势，但主力合约整体走势远弱于远月。

棉花日报

• 核心观点：当前新棉收购价格相对坚挺，增产预期小幅修复，棉价跌势暂缓，但下游旺季逐渐走弱，市场信心不足，同时新棉供给压力将逐渐显现，丰产格局之下棉价面临较大的套保压力，关注后续疆棉定产情况。
• 关键数据：
  • 棉花期货价格：棉花主力收盘价13535元/吨，日跌5元，跌幅0.04%；棉纱主力收盘价19760元/吨，日跌15元，跌幅0.08%。
  • 棉花基差：1188元，日跌26元。
  • 花纱价差：617元。
  • 内外棉价差：1676元。
  • 内外纱价差：-650元。
• 研究结论：棉价跌势暂缓，但下游需求走弱，丰产格局下棉价面临较大套保压力，需关注疆棉定产情况。

苹果日报

• 核心观点：近期西北、山东产区晚富士普遍处于摘袋后上色及红货少量上市阶段，连续阴雨影响西部产区上色，山东产区部分摘袋工作被迫延迟，红货大量供应时间较去年推迟。当前大多数地区尚未入库或入库较慢，预计甘肃地区入库少于去年，客商拉货入库陕西、山东较多；山东果汁果脯三级果较多，有效库存低于去年；陕西入库量预计高于去年，但同样有效库存低于去年。远期价格可能依旧维持强势走势，主力合约有所跟随但整体走势远弱于远月，因后期可交割货可能不足。
• 关键数据：
  • 苹果期现价格变化：AP01主力收盘价8822元/吨，日跌42元，跌幅0.42%；AP05主力收盘价8755元/吨，日跌47元，跌幅0.47%。
  • 苹果主力合约基差：501元，跌幅173.53元。
• 研究结论：后期可交割货可能不足，远期价格可能维持强势，但主力合约整体走势远弱于远月。

红枣日报

• 核心观点：新季红枣即将迎来下树，当前产区天气良好，在陈枣高库存的供应叠加下，红枣或仍存下行压力，关注后续新枣收购及定产情况。
• 关键数据：
  • 红枣期货月差：01-05月差2000元/吨；05-09月差1500元/吨；09-01月差4000元/吨。
  • 红枣仓单及有效预报总和：2025年11月1日为5000张。
  • 新疆红枣主产区价格：阿克苏、阿拉尔、喀什一级灰枣批发价格6-14元/千克。
• 研究结论：红枣或仍存下行压力，需关注后续新枣收购及定产情况。