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主流标的动态
- 均胜电子：月产2万产能指引，26Q2开始准备；头部ASP 2000美元，身体结构件ASP 1000美元；向T提供浸没式液冷胸部总成方案（ASP约1000美元）；25年底机器人业务预计上亿收入，26年目标15-20亿（主要来自海外客户）。
- 香山股份：前瞻布局电子皮肤产品，2023年与均胜集团贾维斯机器人合作；均胜电子2024年拟获取控制权（当前持股30%），有望对接北美大客户及智元机器人等资源。
- 凌云股份：获T客户邀请交流（热成型、储能tube、管路系统等），后续可能审厂；机器人业务包括轻量化产品、电池壳体、力传感器等。
- 征和工业：25Q4计划发布微链灵巧手（部分已达送样阶段）；与智元、卓益得等头部企业接触，客户进度或成催化因素。
- 高华科技：传感器行业龙头，已取得具身智能研发成果，与头部机器人公司均有接触。
- 科达利：高层近访北美客户反馈良好，产能基地覆盖全球（广东、台湾、东南亚、北美）。
- 安培龙：泰国基地审厂加速，26年初或配套海外项目；传感器产品线齐全，11月计划拜访北美客户。
- 福立旺：本月交付15套灵巧手微型丝杠（国内首条产线），预计未来3年采购500台设备实现量产。
- 欧圣电气：入选工信部二便护理机器人名单，养老护理机器人领先，25年预计放量千台出货。
- 宏润建设：拟投资矩阵超智并设合资公司；战略投资镜识科技（推出黑豹2机器人），计划2030年推出人形助理；布局雅下水电站项目（盾构机器人及维修服务）。
- 华纬科技：增资炬坤机器人（3.70%股权），围绕五指灵巧手和工业机器人合作；异形弹簧已应用于灵巧手领域。
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行业信息
- 宇树科技：发布四足机器人实训平台（UnitreeGo2生态），面向教育全链条人才培养与认证。
- 北京通用人工智能研究院：提出全球首个“力位混合控制算法统一理论”，任务成功率提升39.5%（无需力传感器即可同时学习位置与力控制）。
- 特斯拉：为Optimus V3生产准备，已招聘100个职位空缺。
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核心观点
- 人形机器人产业链多家企业产能、技术、客户资源均有进展，海外市场（T客户、北美客户）是关键增长点。
- 电子皮肤、具身智能、灵巧手等细分领域加速布局，头部企业通过合作或投资强化竞争力。
- 技术突破（如力位混合控制算法）推动行业效率提升，教育实训平台（如宇树科技）助力人才培养。
- 特斯拉Optimus V3量产准备显示行业需求持续增强。
