默沙东Keytruda联合疗法三期临床成功

市场表现

• 2025年10月20日，医药板块整体上涨0.44%，跑输沪深300指数0.09个百分点，位列申万31个子行业中第21位。
• 表现较好的子行业：线下药店（+2.56%）、医疗研发外包（+2.18%）、医疗耗材（+1.26%）。
• 表现较差的子行业：医疗设备（-0.42%）、血液制品（-0.07%）、其他生物制品（+0.18%）。
• 个股方面：涨幅前三名为我武生物（+10.07%）、创新医疗（+10.02%）、春立医疗（+8.17%）；跌幅前三名为昂利康（-7.05%）、沃华医药（-5.26%）、亚太药业（-5.16%）。

行业要闻

• 默沙东公布KEYNOTE-B96研究积极结果，评估Keytruda（pembrolizumab）联合化疗（紫杉醇）及贝伐珠单抗治疗铂耐药复发性卵巢癌的疗效与安全性。
• 数据显示，Keytruda联合治疗方案在所有入组患者中显著改善总生存期（OS），且在PD-L1阳性及全体人群中均显示出统计学和临床意义的获益。
• KEYNOTE-B96是首个在铂耐药复发性卵巢癌中，免疫检查点抑制剂联合化疗（可合并或不合并贝伐珠单抗）优于安慰剂联合化疗的研究。

公司要闻

• 维力医疗（603309）：Q3营收4.46亿元（同比增长16.09%），归母净利润0.71亿元（同比增长16.31%）。
• 泽璟制药（688266）：盐酸吉卡昔替尼片治疗活动性强直性脊柱炎的III期临床达主要疗效终点（p<0.0001），将加速上市进程。
• 百利天恒（688506）：注射用T-Bren（HER2ADC）一线治疗HER2突变晚期非鳞状非小细胞肺癌的III期临床试验完成首例受试者入组。
• 科伦药业（002422）：子公司科伦博泰在ESMO大会上公布靶向TROP2 ADC芦康沙妥珠单抗、靶向HER2 ADC博度曲妥珠单抗及Claudin18.2 ADC SKB315的临床数据。

风险提示

• 新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。

投资评级说明

• 行业评级：看好（未来6个月回报高于沪深300指数5%以上）、中性（回报介于-5%与5%之间）、看淡（回报低于沪深300指数5%以下）。
• 公司评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（5%-15%）、持有（-5%-5%）、减持（-5%至-15%）、卖出（低于-15%）。