希荻微机构调研纪要

希荻微电子集团股份有限公司是一家专注于模拟和电源管理集成电路研发的公司，致力于提供覆盖多元化终端应用的全系列模拟芯片产品线。公司自2012年以来持续推动移动、物联网和汽车系统的创新，构建了高性能产品线，赢得国内外主流客户认可，证明了高性能模拟集成电路领域可实现自主可控。

核心观点与关键数据：

1. 实际控制人：陶海和唐娅为共同实际控制人，陶海任总经理，唐娅任副总经理、董事会秘书与财务总监。
2. 模拟芯片地位：模拟芯片在半导体行业中占据15%的市场规模（2024年796亿美元），对产业及下游应用具有战略支撑作用，因其设计复杂、依赖工艺优化和经验，“卡脖子”风险相对较低。
3. 主要下游应用：公司产品主要应用于消费电子（手机、可穿戴设备）和汽车电子领域，手机领域主要面向安卓链中高端和旗舰机型，并积极布局AI与算力电源等前沿领域。
4. 硅负极电池配套芯片：公司率先推出定制化芯片，具有宽电压范围、高效能和智能限流等优势，已向小米、OPPO、vivo等全球品牌出货，处于市场领先地位，并拓展至AI眼镜等前沿领域。
5. 研发与供应链布局：公司国内和海外均有研发布局，国内研发人员占比高于海外；供应链国内和海外均有布局，根据产品类型、客户需求和成本合理安排委外生产。
6. 海外销售情况：2025年上半年，中国内地及香港分部营业收入3.58亿元，海外其他国家和地区分部1.08亿元，合计4.66亿元。
7. 机器人领域布局：部分高性能芯片已通过代理商向卡诺普等机器人企业销售，但占比较小；公司已明确将机器人领域纳入战略布局，通过技术延伸等方式推进。
8. 收购诚芯微交易细节：交易作价3.10亿元，其中股份对价1.705亿元，现金对价1.395亿元，发行价格为11.00元/股；交易对方股份锁定期12个月；拟募集配套资金不超过9,948.25万元，发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价的80%。