金点策略晨报：缩量回稳，短线调整压力缓解

观点：总量视角【A股大势研判】上周五市场大幅回吐至10月13日市场开盘低位附近，周一市场止跌反弹缓解短期调整压力。自8月下旬以来，A股大盘上行动力趋弱，高估值品种成交活跃度降低，杠杆资金参与其中投机交易或受到限制，低估值板块则逐步趋稳，缓解高估值调整压力所可能导致的波动风险。除了市场结构高估风险之外，外部不确定性对投资者预期影响仍在，而近期中美贸易谈判再度推进的利好消息则有利于改善市场担忧。

关键数据：

• 三季度GDP增速为4.8%，虽有小幅放缓却仍表现出发展韧性。
• 10月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，与9月持平。
• 沪深指数、创业板指、科创50指数、北证50指数等主要指数表现各异，市场波动收敛。

研究结论：

• 市场回稳的动力来自三个方面：美股市场企稳、美国政府关税政策或有调整、国际黄金期货价格上涨势头放缓。
• 通信板块年内涨幅高达55.36%，但成交量回落，市场或仍在期待相关上市公司业绩表现及后续资本支出计划安排。
• 煤炭板块年初至今的涨幅仅有3.23%，近20日涨幅则高达13.46%，估值相对偏低，仍有望成为稳健增量资金的配置对象。
• 预计四季度稳经济政策或集中发力，利率措施或随后调整，宽松货币政策预期犹在，银行股回暖格局仍有望延续。
• 10月美联储降息概率偏大，国内外利差收窄或致使人民币升值趋势，吸引国际金融资本逐步增加中国资产配置。
• 后市延续牛市震荡向好格局概率犹在，建议近期继续关注受益反内卷措施的顺周期行业板块及银行股等红利低估品种。