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铝：区间震荡，氧化铝：过剩延续，铸造铝合金：跟随电解铝

2025-10-21 王蓉国泰君安证券善护念

2025年10月21日，国泰君安期货研究所发布铝、氧化铝、铸造铝合金基本面研究更新。报告指出，铝市场呈现区间震荡走势，氧化铝市场延续过剩状态，铸造铝合金价格跟随电解铝变动。

核心观点与关键数据：

市场趋势强度：铝趋势强度为0（中性），氧化铝趋势强度为-1（偏弱），铸造铝合金趋势强度为0（中性）。
宏观经济数据：中国1-9月房地产开发投资同比下降13.9%，新建商品房销售面积同比下降5.5%。9月末商品房待售面积环比减少241万平方米，连续7个月下降，显示行业库存压力持续缓解。前9个月房屋新开工面积和竣工累计面积的跌幅较1月至8月收窄。
国际政策动态：韩国与美国关税谈判取得“实质性进展”，双方在3500亿美元投资基金结构上仍存在分歧，该基金是美国对韩国商品关税上限为15%的协议核心内容。

研究结论：

铝市场短期内维持区间震荡，氧化铝市场过剩格局延续，铸造铝合金价格跟随电解铝波动。宏观经济数据显示房地产库存压力缓解，但国际政策不确定性仍存，需持续关注市场动态。

铝：区间震荡，氧化铝：过剩延续，铸造铝合金：跟随电解铝

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