行情分析
- 供应端：PVC开工率环比下降5.94个百分点至76.69%，但仍处于近年同期偏高水平。下游开工超节前水平但历年同期偏低。印度BIS政策延期至2025年12月24日，中国台湾台塑11月报价下调30-40美元/吨，印度反倾销税上调50美元/吨，四季度出口预期减弱，但近期出口签单暂未明显走弱。
- 库存：社会库存略有减少，但仍偏高，库存压力较大。
- 房地产数据：1-9月房地产投资同比下降13.9%，销售面积下降5.5%，新开工面积下降18.9%，竣工面积下降15.3%，改善仍需时间。30大中城市商品房成交面积环比回升54.79%，但处于近年同期最低水平。
- 新增产能：万华化学50万吨/年装置8月量产，天津渤化40万吨/年9月底稳定生产，青岛海湾20万吨/年9月上旬投产，甘肃耀望和嘉兴嘉化试车后低负荷运行。
- 政策：六部门发布建材行业稳增长工作方案，PVC产业尚未有实际政策落地，反内卷与老旧装置淘汰仍是宏观政策方向。
- 成本端：PVC成本走弱，社会库存高企，内蒙君正等装置检修即将结束，现货成交一般，期货仓单仍处高位，PVC压力较大。
- 基差：01基差为-58元/吨，基差处于中性偏低水平。
- 结论：近日重大会议召开将对宏观情绪产生影响，建议PVC离场观望。
PVC开工率
- 山东信发、鲁泰化学、内蒙君正等装置进入检修，开工率环比下降5.94个百分点至76.69%。
房地产数据
- 1-9月全国房地产开发投资67706亿元，同比下降13.9%。商品房销售面积65835万平方米，同比下降5.5%；住宅销售面积下降5.6%。销售额63040亿元，下降7.9%；住宅销售额下降7.6%。新开工面积45399万平方米，同比下降18.9%；住宅新开工面积33273万平方米，下降18.3%。施工面积648580万平方米，下降9.4%。竣工面积31129万平方米，下降15.3%；住宅竣工面积22228万平方米，下降18.3%。
- 30大中城市商品房成交面积环比回升54.79%，但处于近年同期最低水平。
PVC库存
- 截至10月16日当周，PVC社会库存环比减少0.24%至103.38万吨，比去年同期增加33.52%，库存仍偏高（隆众将华东、华南仓储库容从21家增至41家）。
