浙江野马电池股份有限公司是一家位于宁波镇海的民营企业，专业研发、生产、销售各类干电池，是中国电池工业协会副理事长单位及高新技术企业。公司拥有20余条生产线，年产能达20多亿只，专注于高性能、环保锌锰电池的研发与销售，市场地位领先。
核心业务与规模
公司主营锌锰电池和碱锰电池，拥有多种规格型号产品，年产能超20亿只。作为行业领先者，公司通过数字化转型提升效率，入选多个数字化工厂项目，并建立了数字化车间，显著提高管理效率。
业绩表现
2025年上半年，公司营业收入同比增长11.21%至5.85亿元，但净利润大幅下降55.13%至3,062.61万元。主要原因是出口退税率从13%降至9%，以及部分产品销售单价下降导致毛利率降低。
研发与专利
截至2025年6月30日，公司拥有专利技术97项，包括发明专利31项、实用新型专利60项和外观设计6项。公司持续加强技术创新，深化产学研合作，推进智能化设备改造。
海外市场与关税影响
公司美国市场收入占比约10%，通过在东南亚的在建产能满足美国市场需求，预计未来美国关税政策不会产生重大影响。海外销售占比仍较高，未来将深耕欧美市场，并提升国内自有品牌渗透率。
行业趋势与竞争优势
锌锰电池市场需求稳定，预计2025年全球市场规模约80亿美元。公司通过技术升级、智能制造优化成本，并深化与国际零售商的贴牌合作，巩固行业地位。
业绩说明会问答
- 分红计划：本期无分红，未来将结合盈利情况制定分红计划。
- 净利润下降原因：出口退税率下调及产品毛利率下降导致利润空间收窄。
- 专利与研发规划：持续加强技术创新，深化产学研合作，推进智能化改造。
- 美国关税影响：美国收入占比低，东南亚产能可满足需求，关税政策影响有限。
- 行业趋势与竞争优势：锌锰电池市场需求稳定，公司通过技术升级和合作巩固地位。
- 海外业务占比与拓展计划：海外销售占比高，未来将深耕欧美市场并探索新兴领域。
- 应对“增收不增利”困局：公司将通过拓展市场、优化供应链、提升效率、引入人才、加快海外产能建设等措施应对短期盈利压力。同时，平衡传统业务与新能源投入节奏，确保现金流与盈利能力可持续性。
研究结论
公司在传统干电池业务中保持领先地位，但面临出口退税率下调、毛利率下降等挑战。未来将通过技术创新、成本优化、市场拓展和产能提升等措施应对压力，并逐步推进新能源转型，实现可持续发展。
