瑞达期货沪铅产业日报

宏观层面，财政部等三部门调整风力发电等增值税政策。供应端，铅精矿加工费企稳，部分炼厂生产节奏变化，原生铅开工小幅波动，预计短期内产量增量有限；废电瓶货源偏紧，回收商惜售，但再生铅利润修复，安徽企业陆续复产，进口铅到港预期增加，下周再生铅及整体铅供应可能增加。需求端，下游观望情绪浓厚，铅蓄电池行业虽进入旺季，但价格波动导致现货成交一般，季节性旺季效果暂未显现；储能需求向好，但总体需求缓慢恢复。国内外库存数据显示需求放缓，仓单数量下降。本周迎来超级央行周，联储降息成焦点。综合因素，下周沪铅期货行情预计高位震荡，利好释放后或冲高回落，建议逢高布局空单。

关键数据：

• 沪铅主力合约收盘价：17060元/吨，环比下跌15元/吨
• LME 3个月铅报价：1971.50美元/吨
• 3.14铅升贴水：-41.85美元/吨
• 上期所库存：4170吨，环比增加1188吨
• LME铅库存：25040吨，环比减少1600吨
• 上海有色网1#铅现货价：16925元/吨
• 长江有色市场1#铅现货价：17100元/吨
• 铅精矿50%-60%价格，济源：16396元/吨，环比下跌75元/吨
• 国产再生铅:≥98.5%：16900元/吨
• 铅酸蓄电池平均价：19675元/吨
• 申万行业指数：蓄电池及其他电池 1938.29点，环比下跌114.72点

研究结论： 下周沪铅期货行情预计维持高位震荡，建议逢高布局空单。宏观利好消息释放后可能形成冲高回落，需关注超级央行周及联储降息动态。