市场变化
- 尿素周度价格横盘震荡，创新低后反弹，10月17日尿素2601合约收盘价1602元/吨，较上周下调2元/吨，跌幅0.31%。尿素现货河南市场日均价1541元/吨，较上周上调26元/吨，涨幅1.72%。
- 尿素主力基差走强，10月17日河南市场主力基差-61元/吨，周度基差运行区间（-83）—（-59）元/吨。
- 尿素1-5价差走弱，10月17日1-5价差-70元/吨，周度运行区间（-70）—（-68）元/吨。
基本面变化
- 供应端：中国尿素开工负荷率80.23%，较上周下调3.5个百分点，其中气头企业开工负荷率71.33%，较上周降低1.21个百分点，尿素日均产量18.86万吨。下周安徽、陕西等检修装置陆续恢复生产，国内尿素现货供应仍较为充足。
- 成本端：无烟块煤需求端支撑更弱，局部地区煤企坑口块煤承压明显，煤价有所回落，截至10月16日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价820-900元/吨，较9月30日收盘价格重心降35元/吨。
- 需求端：全国秋收秋播陆续展开，冬小麦、油菜播种进度加快。复合肥企业产能运行率24.18%，较上周降低1.32个百分点，复合肥库存70.91万吨，较上周减少2.59万吨，库存压力小幅缓解。三聚氰胺、脲醛树脂等其他工业需求支撑强弱互现。
- 库存端：尿素企业库存142.1万吨，较上周增加8.3万吨，持续表现累库。尿素港口库存74万吨，较上周增加2万吨。尿素注册仓单6294张，合计12.588万吨。
主要运行逻辑
- 尿素检修装置增加，供应环比减少。
- 农业用肥需求陆续铺开，复合肥及其他工业需求支撑减弱，尿素产销短期转好后压力仍存，企业库存持续表现累库。
- 预计尿素价格底部震荡，区间参考1550-1650。
重点关注
- 复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口政策、煤炭价格波动。
周行情回顾
- 尿素周度价格横盘震荡，创新低后反弹，10月17日尿素2601合约收盘价1602元/吨，较上周下调2元/吨，跌幅0.31%。尿素现货河南市场日均价1541元/吨，较上周上调26元/吨，涨幅1.72%。
基差与价差
- 基差：尿素主力基差走强，10月17日河南市场主力基差-61元/吨，周度基差运行区间（-83）—（-59）元/吨。
- 价差：尿素1-5价差走弱，10月17日1-5价差-70元/吨，周度运行区间（-70）—（-68）元/吨。
重点数据跟踪
- 供应：中国尿素开工负荷率80.23%，较上周下调3.5个百分点，其中气头企业开工负荷率71.33%，较上周降低1.21个百分点，尿素日均产量18.86万吨。
- 成本利润：无烟块煤需求端支撑更弱，煤价有所回落。煤制尿素毛利率-7.13%，气制尿素毛利率-15.05%，尿素毛利率延续下调。
- 需求：主要尿素生产企业平均预收3.6天，尿素企业周度产销率94.3%。秋收秋播展开，农需适量跟进，产销边际好转。
- 工业需求：复合肥企业产能运行率24.18%，较上周降低1.32个百分点。复合肥库存70.91万吨，较上周减少2.59万吨，国内复合肥库存压力小幅缓解。三聚氰胺企业开工负荷率49.68%，较上周降低12.23个百分点，周度产量2.448万吨。新增部分装置停车检修，四川美丰恢复正常生产。全国建材家居景气指数和规模以上建材家居卖场销售额上调，板材市场需求支撑增强。
- 库存：尿素企业库存142.1万吨，较上周增加8.3万吨，持续表现累库。尿素港口库存74万吨，较上周增加2万吨。尿素注册仓单6294张，合计12.588万吨。
