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国新国证期货棉花周评

2025-10-20 国新国证期货研究所国新国证期货 ~ JIAN

一、行情回顾
棉花主力合约本周收小阳线，收盘价为13335元/吨，较上周上涨10个点。

二、消息面情况

中美贸易谈判：谈判仍在进行中，美国贸易政策的不确定性对棉花市场产生负面影响。
新疆新棉收购：机采棉逐步进入集中收购阶段，预计下周南疆采摘结束，北疆集采进度过半，机采收购价在5.9-6.3元/公斤，大部分成交于6.2元/公斤附近。
库存与短纤价格：棉花库存处于历史低位，新棉入库加快；短纤价格本周继续下跌。

三、基本面情况

供应：新疆新棉集中上市，收购价企稳。
需求：金九银十旺季接近尾声，下游开机率未达预期，市场信心不足，压制原料采购需求。
库存：棉花本周库存减少289张，基差率约为9.35%。

四、研究结论
基本面压力仍存，企业正常补库，但市场信心不足导致原料采购需求疲软。

国新国证期货棉花周评

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