地产股十年一遇机会？

2025年10月19日16:57 关键词 地产牛市流动性顺周期高股息科技消费医药能力圈团队股指期货IC中证500持仓标准决策逻辑止损套牢风格切换投资框架。 全文摘要 在探讨房地产行业、金融市场及投资策略的对话中，分享者强调当前房地产市场迎来十年一遇的牛市初期，由流动性驱动，预示着未来的繁荣。她通过个人在金融领域的资深经验，阐述了在市场周期变化中保持理性判断的重要性，提倡中庸安全的投资方式，避免高波动性股票，转而采取中盘股指期货等策略。 李蓓：地产股十年一遇机会？-20251017_导读 2025年10月19日16:57 关键词 地产牛市流动性顺周期高股息科技消费医药能力圈团队股指期货IC中证500持仓标准决策逻辑止损套牢风格切换投资框架。 全文摘要 在探讨房地产行业、金融市场及投资策略的对话中，分享者强调当前房地产市场迎来十年一遇的牛市初期，由流动性驱动，预示着未来的繁荣。她通过个人在金融领域的资深经验，阐述了在市场周期变化中保持理性判断的重要性，提倡中庸安全的投资方式，避免高波动性股票，转而采取中盘股指期货等策略。分享者还深入讨论了能力圈的概念，主张只在自己擅长的领域内行动，并通过团队融合适度拓宽能力圈。此外，她分享了如何避免市场冲动，从沉默成本转向机会成本，以及在市场底部震荡分化时如何识别买入时机。最后，分享者表达了对房地产行业未来持续增长的乐观态度，并讨论了风格切换和高股息策略，期待市场进一步发展以实现投资目标。 章节速览 00:00投资策略与能力圈：理性洞察市场周期 对话围绕投资策略展开，强调了在市场周期中保持理性的重要性。讨论了在科技、消费、医药等领域的深度研究不足时，主动放弃这些领域的投资策略。提出在私募行业竞争激烈的背景下，适度拓宽能力圈的必要性，但同时指出能力圈的扩张需要时间和团队融合，避免盲目扩张导致适得其反。最后，重申了做自己擅长的事情，遵循巴菲特能力圈的概念。 01:48科技成长行情参与策略：中盘股指期货的运用 在通缩环境下，企业盈利增长有限但流动性充裕时，科技成长行情易被触发。为安全参与，选择中盘股指期货IC，因其成分含科技股，流动性好，有贴水优势，覆盖多个主题如机器人、算力等，波动较低，走势更稳，实现下行保护。通过固守能力圈和运用专业知识，即使在不擅长的领域，也能通过更中庸安全的方式，借助优质工具参与趋势，从而跑赢沪深300。 03:42投资策略与地产股机会复盘 讨论了投资者如何避免冲动交易，强调了根据能力圈、清晰持仓标准和最新信息做出决策的重要性。分享了地产股投资的逻辑，包括供需分析和行业结构调整，指出地产行业面临长期机遇，但需关注具体企业表现和市场变化。 06:52房地产市场底部震荡分化与十年一遇投资机会 对话讨论了房地产市场在竞争格局改善后的变化，包括土地溢价率下降、成本减少及企业盈利能力提升等现象。分析认为，当前市场正处于底部震荡分化阶段，部分新房已开始回暖，预计未来五年内市场自然企稳后将进入十年上升周期。优质企业新推盘净利率有望从1%提升至10%，规模亦将增长，预示着十年一遇的投资机会，建议投资者关注市场企稳信号，适时布局。 09:54投资策略与风格切换应对之道 对话围绕投资策略展开，讨论了为何不重仓小微盘和科技股，指出小微盘估值过高且存在拥挤现象，科技股不在 能力范围内，选择间接参与。同时，阐述了顺周期与高股息策略如何应对风格切换，强调适应增量资金偏好，期待牛市第二阶段的高光时刻。 发言总结 发言人1 坚信当前是地产行业十年一遇的机会，看好其市场前景，认为当前处于牛市第一阶段，流动性驱动下房价和物价将上涨。他强调，在个人能力圈内操作，专注擅长领域，采取安全策略参与科技成长机会，如通过中证500股指期货间接投资科技板块，以应对通缩环境下的流动性充裕状况。在道德和术的层面结合上，他坚守能力圈，运用专业知识做出客观决策，并保持信息更新。他看好地产行业的供需两方面正向调整空间，尤其供给侧结构优化将带来企业竞争格局改善、成本下降和份额提升的机遇。展望未来，期望市场风格切换，利用顺周期和高股息策略，捕捉保险资金流入带来的投资机会。 发言人3 着重讨论了投资策略中的主动放弃和能力圈拓展，强调在私募行业竞争激烈中，适度拓宽能力圈的重要性。他建议投资者在遇到市场波动时，应学会理性止损，避免冲动决策。通过个人经历，发言人分享了对地产股的投资思考，包括看好逻辑、数据分析后的止损离场，以及对未来的展望。同时，他坦诚反思了在小微盘和科技新消费领域的投资失误，并解释了未来不重仓这些领域的理由。此外，发言人探讨了顺周期与高股息策略，以应对市场风格的切换。 问答回顾 发言人3问：您是否认为在私募行业竞争激烈的背景下，应适度拓宽能力圈，比如通过团队扩张来把握科技成长等领域的投资机会？ 发言人1答：在早期职业生涯中，由于能力圈有限，必须专注于自己擅长的领域。扩充团队可以实现能力圈扩张，但并非一蹴而就，且团队融合过程可能导致适得其反。目前采取的安全、中性策略是在不具备深度研究优势的领域中，寻找相对确定的投资机会。 发言人1问：对于科技成长类投资，您采取了什么具体的投资方式？ 发言人1答：虽然对科技细分消费和医药没有深入研究，但采取了更安全、中性的方式参与科技成长行情，例如购买中盘股指期货（IC），它拥有较好的流动性、贴水以及包含多个主题的特点，能够提供增强收益并降低波动性。 发言人1问：今年市场结构和风格并不擅长的情况下，如何实现跑赢沪深300？ 发言人1答：主要通过坚守能力圈，在擅长领域内进行投资，并在不擅长的领域识别出趋势和权重时，采取中庸安全的方式参与，运用专业知识进行投资决策。 发言人3问：如何帮助投资者避免冲动交易，尤其是在面对套牢盘时决定止损或死扛？ 发言人1答：投资者应认清自身能力圈，制定清晰的持仓标准和决策逻辑，实时更新信息并与原有框架结合进行判断。当最新信息表明当前持仓不再符合买入或卖出条件时，应果断止损。 发言人3问：您预判地产股十年一遇的机会，请分享一下最初看好逻辑以及后续调整操作的原因？ 发言人1答：当初看好逻辑基于长期稳定的房地产销售面积预测、存量房折旧带来的需求回归以及改善性需求增加等多方面因素。随着市场发展，发现早期入场时间略早，但供给侧改革带来的竞争格局改善、土地溢价率下降和成本下降等积极变化，为利润增长奠定了基础。尽管阶段性进行了止损离场的操作，但仍坚持地产行业面临的机遇判断。 发言人1问：在2024年下半年之后，房地产市场出现了什么样的变化？为什么认为现在是十年一遇的机会？ 发言人1答：从2024年下半年开始，房地产市场开始分化，一部分二手房价格继续下跌，而另一部分已经企稳并出现上涨趋势。这意味着所谓的十年一遇的机会已经启动，目前市场处于底部震荡分化阶段。如果二手房房价也能企稳，那么市场将进入右侧上升通道。这一轮房地产周期调整已持续四年多，预计五年左右会自然企稳，并可能开启一个长达十年的上升周期。此外，存活下来的企业新推盘净利率已达到10%以上，但结算的开发业务利润较低，主要是由于结算的是两年前在低迷环境下销售的房子。随着未来两年结算更多今年销售的房子，企业的净利率预计将大幅提升至10%，盈利能力将有十倍增长空间，规模也会有所增长。 发言人3问：您为何错过小微盘和科技新消费领域，未来是否还会重仓这些领域？ 发言人1答：对于科技领域，由于它不在我的能力范围之内，所以我不会直接投资，但通过中证500股指期货间接参与。而对于小微盘，我认为其估值偏高（几百倍PE），且存在拥挤现象，不符合我的投资框架，因此理性角度上不会参与。 发言人3问：您的顺周期和高股息策略如何应对风格切换？ 发言人1答：目前市场处于牛市第一阶段，流动性驱动风险资产上涨，顺周期股票表现相对较弱。为弥补这一缺点，我选择了高股息策略，因为即使在牛市初期，高股息股票也能受益于保险资金等增量资金的配置偏好。随着市场进入第二阶段，物价转正时顺周期属性将发挥突显，届时我会受益于风格切换。