纯碱期货日报

2025年10月16日 纯碱期货日报 第一部分基础数据 研究员：李轩怡期货从业证号：F03108920投资咨询证号：Z0018403联系方式：:lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场情况】 据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动0至1160元/吨，青海重碱价格变动0至910元/吨。华东轻碱价格变动0至1100元/吨，轻重碱价差为68元/吨。 【重要资讯】 1.截至2025年10月16日，中国氨碱法纯碱理论利润-29.70元/吨，环比下跌0.45元/吨。截至2025年10月16日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-129.50元/吨，环比下跌53元/吨。 2.隆众资讯10月16日报道：本周国内纯碱产量74.05吨，环比下降3.03万吨，跌幅3.93%。其中，轻质碱产量32.50万吨，环比下跌1.71万吨。重质碱产量41.55万吨，环比下跌1.32万吨。 3.截止到2025年10月16日，国内纯碱厂家总库存170.05万吨，较周一增加1.59万吨，涨幅0.94%。其中，轻质纯碱75.98万吨，环比增加1.68万吨，重质纯碱94.07万吨，环比下降0.09万吨。 4.隆众资讯10月16日报道：本周国内纯碱产量74.05吨，环比下降3.03万吨，跌幅3.93%。其中，轻质碱产量32.50万吨，环比下跌1.71万吨。重质碱产量41.55万吨，环比下跌1.32万吨。 【逻辑分析】 本周纯碱价格偏弱，今日JM尾盘拉涨，玻璃交易环保题材，关注纯碱价格夜盘可能止跌反弹。供应端，今日纯碱日产10.6万吨不变，周产74吨，环比增加3万吨。纯碱产量小幅下滑，但仍处于历史高位区间。节后供应压力有所显现，库存累库4至170万吨。需求端，期货价格下跌，期现成交放量，约7k。纯碱基本面未有根本性改善，但厂家订单压力不大，库存主要集中在中游环节。政策力度仍是最大不确定性，下周将召开四中全会，随后发布十五五规划建议。题材上反内卷相关品种交易会阶段重启，科技和供应是会议的重要主题。短期市场避险调整基本结束，下跌速度放缓见底，部分黑色商品品种如JM反身上涨，空头止盈。市场情绪下周预计有转换。 【交易策略】 1.单边：预计下周纯碱价格震荡偏强 2.套利：择机SA1-5正套 3.期权：观望 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799