农产品早报：USDA月度供需报告中性偏空
http://www.cnzsqh.com/ 1/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 农产品早报 报告日期：2016年06月12日 USDA月度供需报告中性偏空 豆类、油脂、鸡蛋 ：吴凌 ：0571-87219375 ： [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴凌 数据支持人： 潘湉湉 [table_research] 报告导读 USDA6月报告整体中性略偏空，供应充裕格局延续，但基本符合市场预期，报告影响有限。美豆预计维持震荡，供应压力将限制其反弹空间，上涨仍需实质天气情况配合，另外注意关注汇率情况。 投资要点 ❑ 今日要闻 截止6月6日当周，基金持有的CBOT大豆净空持仓增加0.35万手至6.69万手，总持仓70.68万手，较上周增加1.82万手。 船货调查机构ITS周六公布的数据显示，马来西亚6月1-10日棕榈油产品出口环比增加5.8%，至366,994吨。马来西亚5月1-10日棕榈油产品出口量为346,920吨。 ❑ 外盘表现 大豆期货收升，因天气忧虑 玉米期货收高，受助于天气忧虑 BMD毛棕榈油期货上涨，受助于豆油强势 ICE油菜籽期货下滑，因预报称及时降雨到来 ❑ 操作建议 USDA6月报告整体中性略偏空，供应充裕格局延续，但基本符合市场预期，报告影响有限。美豆预计维持震荡，供应压力将限制其反弹空间，上涨仍需实质天气情况配合，另外注意关注汇率情况。国内方面，大豆到港庞大，豆粕库存维持高位，胀库停机油厂增多，开机率有所下降，有助于消化库存压力。整体来看，国内粕类基本面压力犹存，反弹空间预计有限，基本面未出现实质改变前预计整体仍维持弱势格局。美豆播种接近完成，后期生长期天气仍是市场焦点，粕类可逢低寻找买入机会，配合天气炒作滚动操作。马来西亚4月棕榈油产量为155万吨，不及市场预期的159万吨，环比增幅仅5.7%，低于市场预期的10%水平。棕榈油复产不如预期，产地库存压力依然较小，近高远低的价差结构将持续，进口利润窗口依然无法打开，国内棕榈油库存后期或下降。前期拍卖的菜油依然有消化压力。至于豆油，后期处于季节性增库存周期。 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 2/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 农产品早报 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 3 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 4 2.1. 美国大豆 ....................................................................................................................................................................... 4 2.2. 美国玉米 ....................................................................................................................................................................... 4 2.3. 马来西亚棕榈油 ............................................................................................................................................................ 4 2.4. 加拿大油菜籽................................................................................................................................................................ 5 3. 进口成本折算及国内现货价格 ................................................................................................. 6 4. 国内持仓变化 ............................................................................................... 错误!未定义书签。 图表目录 图表 1：进口大豆完税成本估算表 ............................................................................................................................................ 6 图表 2：进口棕榈油完税成本估算表 ........................................................................................................................................ 6 图表 3：农产品现货每日报价 .................................................................................................................... 错误!未定义书签。 图表 4：各地鸡蛋现货报价 ........................................................................................................................................................ 7 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 3/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、截止6月6日当周，基金持有的CBOT大豆净空持仓增加0.35万手至6.69万手，总持仓70.68万手，较上周增加1.82万手。 2、美国农业部(USDA)周五公布的6月供需报告显示，美国2017/18年度大豆年末库存预估为4.95亿蒲式耳，高于5月预估的4.80亿蒲式耳。美国2016/17年度大豆年末库存预估为4.50亿蒲式耳，亦高于5月预估值4.35亿蒲式耳。不过，农业部维持美国2017/18年度大豆产量、单产、种植面积、收割面积及出口预估不变。 3、美国农业部(USDA)周五公布的6月供需报告显示，全球2017/18年度大豆年末库存预估为9,222万吨，远高于5月报告中预估的8,881万吨。全球2016/17年度大豆年末库存预估为9,321万吨，亦高于5月预估值9,014万吨。对于2017/18年度，美国农业部将巴西和阿根廷大豆产量预估分别维持在1.07亿吨和5,700万吨不变。而对于2016/17年度，巴西大豆产量从前月预估的1.116亿吨上调至1.140亿吨；阿根廷大豆产量从5月预估的5,700万吨上修至5,780万吨。 4、美国农业部（USDA）周五公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售20.1万吨美国大豆，2016/17市场年度付运。 5、船货调查机构ITS周六公布的数据显示，马来西亚6月1-10日棕榈油产品出口环比增加5.8%，至366,994吨。马来西亚5月1-10日棕榈油产品出口量为346,920吨。 6、加拿大油籽加工商协会(COPA)周五公布的周度压榨报告显示，截至6月7日当周，加拿大油菜籽压榨量为159,372吨，较前一周的139,069吨增加14.6%。2016/17年度迄今，加拿大油菜籽压榨总量为7,832,023吨，上年度同期为6,972,670吨。当周，加拿大油菜籽压榨产能利用率为74.6%，年初迄今为88.5%，去年同期为82.7%。 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 4/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 外盘简述 2.1. 美国大豆 CBOT大豆期货周五连升第六日，受助于技术性买盘及对美国中西部地区干热天气的担忧。 玉米上涨亦支撑大豆市场。天气预报显示酷热天气将持续至下周二，预计玉米更容易受到影响。 美国农业部(USDA)周五上调美国大豆库存预估，因南美产量限制了美国大豆在国际出口市场上的竞争力。 咨询公司the Hueber Report交易部门经理Jeff Kaprelian表示，本次报告比较“乏味”。“市场已经对南美增产有所预期，但（USDA预估值）比我们预期的更高一点儿。” 大豆期货一度因USDA供需报告而承压。 USDA调升美国2017/18年度大豆期末库存至4.95亿蒲式耳，高于分析师的平均预期；上调2016/17年度期末库存至4.50亿蒲式耳，亦高于市场预期。 USDA还将巴西2016/17年度大豆产量预估从5月的1.116亿吨上修至1.14亿吨，上修幅度大于市场预期。 Daniels Trading高级经理人Craig Turner表示，南美巨大产量带来的风险在于，巴西大规模的出口将与美国的出口季产生交集。 报告公布后，CBOT7月大豆合约基本持稳。该合约收升3-1/2美分，报每蒲式耳9.41-1/
