核心观点与关键数据
- 期货市场：ICE棉花期货收高，主力合约结算价报每磅63.76美分，国内郑棉主力合约收盘价13320元/吨，棉纱主力合约收盘价19405元/吨。棉花期货前20名净持仓减少75734手，棉纱期货前20名净持仓减少518手。棉花仓单数量减少49张，棉纱仓单数量为0。
- 现货市场：中国棉花价格指数CCIndex报3128B元/吨，下跌10元/吨；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支报20440元/吨。进口棉价格指数FCIndexM（1%关税）报12808元/吨，下跌8元/吨；FCIndexM（滑准税）报13856元/吨，下跌10元/吨。进口棉纱到港价纯棉普梳纱32支报21228元/吨，纯棉精梳纱32支报22496元/吨。
- 上游情况：全国棉花播种面积2838.3千公顷，同比增长1.8%；预计产量616.5万吨，同比增长9.2%。产业棉花纱价差CY C32S-CC3128B报5776元/吨。
- 工业库存：棉花全国工业库存871.3万吨，进口数量72万吨/月。棉纱线进口数量13000吨/月。
- 商业库存：棉花全国商业库存148.17万吨，环比下降70.81万吨。
- 下游情况：纱线库存天数26.58天，环比减少0.65天；坯布库存天数33.87天，环比减少1.31天。纱产量202.79万吨/月，环比增加3.64万吨。服装及衣着附件出口额1414590.4万美元/月，环比减少101585.5万美元。纺织纱线、织物及制品出口额1239320.27万美元/月，环比减少78919.3万美元。
- 期权市场：棉花平值看涨/看跌期权隐含波动率7.99%，20日历史波动率7.02%，60日历史波动率7.77%。
研究结论
- 供应端：棉花商业库存降至同期低位，新棉上市及丰产预期导致供应压力上升，采摘及交售进度快于往年同期。
- 需求端：纺织厂订单未见明显好转，开机率低于去年同期，下游“金九银十”旺季未出现。
- 价格预测：当前利空因素偏多，预计棉花价格仍承压。
- 关注点：暂无特别消息，市场风险需谨慎。
数据来源与免责声明
- 数据来源：第三方（Wind、同花顺、棉花信息网、棉花协会网）。
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