秦港股份机构调研纪要

调研日期: 2025-10-15 秦港股份是河北港口集团的子公司，是全球最大的大宗干散货公众码头运营商，于2013年和2017年分别在香港联交所和上海证券交易所上市。其业务涵盖秦皇岛港、唐山曹妃甸港区和沧州黄骅港区，拥有现代化的专业泊位，提供货物装卸、堆存、仓储、运输等基础服务以及货运代理、多式联运等港口物流链服务。秦皇岛港是位于东北、华北咽喉地带的天然不冻港，是我国能源运输的主枢纽港，发挥着国家“煤炭价格稳定器”和“北煤南运蓄水池”作用。唐山曹妃甸港区是我国北方重要的矿石中转港，沧州黄骅港区是河北省南部沿海地区重要的新兴港口。秦港股份将深化企业转型升级，全力推进智能港口、效率港口、平安港口、绿色港口、服务港口建设，进一步调整优化港口功能和货类结构，提升公司核心竞争力，努力成为治理制度完善、竞争优势强劲、经济效益领先、集码头运营和综合物流服务商、资本运营商于一体的港口产业集群经营人。 投资者关系活动主要内容 1、193*****770问秦港股份副董事长、总裁聂玉中:聂总您好,公司2025年上半年货物吞吐量同比增长3.08%,但营收下降0.3%、净利润下降2.22%。请问:①吞吐量增长未能带动营收利润提升的主要原因是什么?是否因单位价格下降或高毛利业务占比减少?②未来如何通过业务结构调整或成本控制,实现量与利的同步增长?③针对煤炭、金属矿石等核心货种,是否有提价策略或增值服务计划? 副董事长、总裁聂玉中答:公司旗下部分港口码头属于参股公司,其经营业绩体现在投资收益项目。 2、193*****770问秦港股份财务总监卜周庆:卜总您好,2025年上半年经营活动现金流净额同比下降31.59%,而投资活动现金流出同比增长15.2%。请问:①现金流下降的主要原因(如:支付采购款增加、投资扩大)?②未来如何平衡资本开支与现 金流稳定性?③针对固定资产减少4.13%,是否存在资产处置计划?如有,预计对利润表的影响如何? 财务总监卜周庆答:本公司2025年半年度经营活动产生的现金流量净额同比下降31.59%,主要是本公司加大营销力度,对部分大客户结算方式改为季后次月收款,使预收港口费同比减少。公司未来将科学、审慎开展投资分析,有效防范投资风险,在确保现金流的稳定与安全的前提下,提高资金使用效益。公司未来重大资产处置计划及对利润影响将按照监管规则履行信息披露义务,请关注公司公告。 3、193*****770问秦港股份独立董事朱清香:朱独立董事您好,公司面临煤炭价格波动、汇率变化等风险,但财报未详细披露套期保值策略。请问:①公司是否使用期货等工具对冲大宗商品价格波动?套保比例和效果如何?②针对经营活动现金流净额同比下降31.59%至10.13亿元,是否存在资金链紧张风险?独立董事如何看待管理层对此的应对措施?③作为独董,如何监督公司关联交易的公允性,尤其是在河北港口集团资源整合背景下? 独立董事朱清香答:公司主要业务是港口装卸业务,不涉及相关商品贸易。公司不存在资金链紧张风险。作为公司独立董事,将按照相关法律法规严格履行独立董事义务,监督公司关联交易合法合规。谢谢! 4、193*****770问秦港股份执行董事、董事会秘书高峰:ESG已成为投资者关注重点,但财报中相关披露较为简略。请问:①公司未来是否会单独发布ESG报告,并引入第三方评级?②针对环保政策趋严(如:港口污染治理、碳排放约束),公司有哪些具体应对措施?③在风险管理章节,是否考虑增加对新能源替代、市场竞争加剧等长期风险的量化分析? 执行董事、董事会秘书高峰答:公司单独发布ESG报告,2024年度ESG报告已于2025年3月29日披露在上海证券交易所网站,公司2024年度ESG报告经第三方评级机构评级,获评为五星级。公司坚定不移地将“双碳”战略与目标融入企业发展的核心脉络,积极应对 气候变化挑战,大力推进节能减排工作,不断完善环境管理、践行绿色运营、宣贯环保理念,发挥港口绿色低碳引领作用,以更高标准、更严要求、更实举措加速推进绿色港口建设步伐。2024年,公司完成秦皇岛港东港区水管网体系改造,在秦皇岛港西港区建设完成4.5万m3蓄水池,沧州矿石港区新建储水池5,000m3,提高水资源回收利用率,减少中水外购量。公司加强撒落煤治理力度,开展精细化、网格化环境空气质量在线监测,并定期开展道路积尘负荷走航监测,建成“卸、堆、取、装”全生产过程粉尘防治体系,多措并举,全面提升大气污染综合治理效果。加强移动源污染治理,按要求购置新能源非道路移动机械,持续提高新能源车辆占比。 5、193*****770问秦港股份财务总监卜周庆:财报显示长期借款减少9.61%,但其他应付款大增114.16%。请问:①其他应付款大幅增长的具体原因?是否存在隐性负债风险?②在净利润微降的背景下,公司如何维持稳定的分红政策?③是否有计划通过股权融资(如:可转债)优化资本结构,降低财务成本?” 财务总监卜周庆答:1.增长的原因主要是母公司计提分红款的增加,不存在隐形债务风险。2.公司重视对投资者的合理投资回报,在保证公司正常经营和可持续发展的前提下,广泛听取股东意见,综合考虑发展战略、财务状况、资金需求及外部融资环境等因素,对利润分配作出合理安排。3.未来公司将根据业务实际、未来发展的战略规划及其资金需求,认真研究谋划各种融资方式。