第一部分相关数据：
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
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第二部分市场研判：
市场概况：
- 燃料油仓单：FU仓单45800吨，LU仓单10020吨，均无变化。
- 新加坡纸货市场：高硫Oct/Nov月差7.8至7.4美金/吨，低硫Oct/Nov月差6.1至7.6美金/吨。
重要资讯：
- 俄罗斯海上原油运量在过去四周攀升至28个月新高，受产量增长和乌克兰对炼油厂袭击影响。
- 俄罗斯能源设施受袭后逐步恢复，Primorsk港于9月中旬受袭后两日恢复石油装载，梁赞及伏尔加格勒等炼厂设施陆续回归。
- 中东高硫出口随发电需求消退有所回升，伊朗出口仍受限；墨西哥高硫出口在Olmeca和Tula二次装置投产背景下稳定低位。
- 需求端：夏季发电需求彻底消退，高硫裂解下行及税改的低成本背景下，进料需求支撑不明显，高硫近端库存高位压制市场价格。
- 低硫燃料油供应因素短期内存在扰动：
- 尼日利亚RFCC装置运营不稳定，消息称近两周回归，关注近端低硫出口持续。
- 南苏丹与阿联酋矛盾下低硫重质原料物流改道泛新加坡地区方向预期增长，但自9月来暂无新招标出现。
- Al-Zour炼厂运营稳定低硫高位出港维持，但近期再次受到阿联酋分流影响。
- 马来西亚炼厂回归增加部分低硫直馏供应。
- 中国市场第三批低硫配额下发，中石化和中石油预期配额充裕但不增产，中海油预期配额紧张。
- 船燃需求平稳无具体驱动。
行情研判：
- 高硫燃料油：关注新仓单生成及后续库存消化节奏。
- 低硫燃料油：关注尼日利亚RFCC装置回归及近端低硫出口持续，南苏丹与阿联酋矛盾下低硫重质原料物流改道预期增长。
第三部分相关附图：
数据来源：银河期货，路透（多张图表）
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