铁合金周报20251014：基本面波动较小，铁合金震荡偏弱

硅锰市场

• 价格：截至10月10日，硅锰6517主产区报价普遍稳定，现货市场情绪趋于平稳。
• 成本及利润：各地区成本普遍上升，利润亏损均进一步扩大，整体盈利状况持续恶化。
• 供给：全国187家独立硅锰企业样本开工率降至43.19%，日均产量降至29175吨，供应压力继续缓解。
• 需求：247家钢厂铁水日产降至241.54万吨，五大钢种硅锰周度需求量降至122073吨，硅锰需求有所转弱。
• 库存：各地区库存表现分化，整体库存压力仍存，钢厂库存继续累库，华南地区补库意愿较强。
• 锰矿供给及库存：锰矿疏港量表现分化，整体港口库存去化。
• 观点：硅锰市场整体维持震荡整理格局，成本强支撑，供需博弈，短期内价格重心预计仍以窄幅震荡为主，需关注主流钢厂招标价格及黑色板块走势。

硅铁市场

• 价格：截至10月10日，硅铁72#主产区报价普遍下跌，市场情绪有所降温。
• 成本及利润：各地区成本普遍下降，利润表现分化，内蒙古亏损加深，其余产区亏损有所收窄。
• 供给：全国136家独立硅铁企业样本开工率升至35.94%，开工率及日均产量持稳，供应压力略有缓解。
• 需求：钢厂硅铁需求小幅回落，非钢需求方面金属镁价格普遍下跌，需求端支撑略有减弱。
• 库存：全国60家样本企业库存升至66030吨，企业端库存转为累积，钢厂库存持续积累。
• 兰炭供给及库存：兰炭价格持稳，供应小幅回升，库存转为累积。
• 观点：硅铁市场近期整体呈现弱稳运行格局，成本支撑边际减弱与需求疲软的双重影响下，延续偏弱震荡态势，后续走势仍需关注钢厂招标价格变化及电价政策走向。

供需跟踪

• 硅锰：部分锰矿港口价松动，整体维持坚挺；硅锰企业开工率和日均产量环比收缩；钢厂铁水产量高位运行，硅锰需求微降；大部分产区库存累积；钢厂硅锰9月平均可用天数15.93天，环比8月上涨。
• 硅铁：硅铁现货价格上涨；兰炭现货价格继续抬升，青海和宁夏地区电价下调；兰炭日均产量和产能利用率环比回升；硅铁企业开工率和日均产量环比持平；五大钢种硅铁需求变化不大，粗钢8月产量同比持续下滑；金属镁9月产量上升，价格小幅走弱；硅铁企业库存上升，钢厂9月库存可用天数上涨。