每日港股导航

国都港股操作导航 每日投资策略 市场避险情绪增港股后市不乐观 港股6连跌累挫1400点后，昨日高开低走，大市虽一度反弹逾200点、返两万六关口，但高位再遇沽压，科技股全面向下，大市曾最多挫逾500点，失守50天线(现处25822)，全日收盘跌448点，连跌7个交易日，累挫1845点或6.76%。市场避险情绪增，港股后市不乐观。 昨日高开79点，报25969点，一度回升逾200点、返26100水平，但高位有沽压，升势逐步回顺并倒跌，跌势在午后加剧，曾最多挫557点，低见25331。恒指最终收报25441，跌448点或1.73%。大市全日成交3989.10亿亿元。 科技股为跌市元凶，快手(01024)挫6.8%，报75元；百度(09888)跌5.4%，报116.6元；阿里巴巴(09988)跌4.3%，报155.6元；腾讯(00700)跌2.8%，报621元；美团(03690)跌1.5%，报98.3元；小米(01810)再跌0.9%，报48.62元。 国都香港研究部电话：852-34180288网址：www.guodu.com.hk 宏观&行业动态 美银：金价明春6000美元见顶 美国政府停摆危机未除之际，中美贸易战忧虑重燃，进一步推升黄金的避险需求，现货金价周一打破上周刷新的纪录，最多涨2.28%至每盎斯4109.33美元，纽约期金升上4115.6美元，扬升2.88%。美国银行指出，尽管历史走势不能作准，但若根据金价过去4次牛市中，平均在43个月累升300%，推算金价会于明年春季冲上6000美元后见顶。 其他贵金属昨日升势更为凌厉，伦敦库存流动性严重不足之下，现货银价抽高3.12%至每盎斯51.7148美元，直扑1980年的52.5美元历史高位，对纽约白银的溢价亦升近纪录高位；现货铂金及钯金分别炒高4.16%及4.62%，至每盎斯1663.39美元及每盎斯1470.1美元。以上4大贵金属今年迄今升幅介乎55%至80%。Capital.com分析员Kyle Rodda表示，正当中东地缘政治风险减退，中美关系又再紧张，虽然双方对谈判持开放态度，贸易引发的市场波动之后可能平静下来，但永远不会消失，这将有利于金价。 尽管金价上星期破纪录连扬8周，但美银策略员哈特内特（Michael Hartnett）仍结构性看好黄金，提到新任联储局主席人选可能提前公布、刺激经济措施或泡沫政策如华府打救阿根廷、可能出现类似1934年及1973年的黄金价值重估，这些因素均利好美元「贬值交易」（debasement trade）。此外，黄金的投资配置仍相对地低，据他估算，黄金分别仅占美银客户的个人和机构投资者资产的0.5%及2.3%。 调查指香港打工仔明年料加薪3.5% 香港人力资源管理学会与中智管理咨询分别于今年首三季期间进行「2025年薪酬趋势调查」，随着香港经济改善，展望2026年香港薪酬调整率预计为3.5%，各行业将积极采取措施，留住人才并保持竞争力。根据提供相关数据的机构显示，选择2026年加薪的机构有30%，另有2%机构预期会减薪，余下68%机构未决定来年会否调整薪酬，观望气氛浓厚。 调查指出，2025年香港薪酬调整幅度下降，平均薪酬增长为2.7%，较去年下跌0.5个百分点，企业在薪酬调整策略上愈加审慎。大湾区薪酬趋势方面，2025年9个大湾区城市的雇员平均加薪幅度为4.1%，较去年下跌0.6个百分点。展望2026年平均加薪幅度为4%，与全国整体的平均加薪幅度持平。 香港人力资源管理学会前任会长兼理事会成员孔于人指出，注意到2025年薪酬调整幅度是近年来的低水平。不过，同时仍有超过八成的员工获得加薪，且没有遭到减薪，这反映了机构平衡积极运营及挽留人才的需求。预计到2026年，机构将提升薪酬调整幅度，吸引和挽留人才，以迎接经济转型。 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong 上市公司要闻 港交所下月28日推出恒生生物科技指数期货 港交所(00388)宣布，将于11月28日推出恒生生物科技指数期货，进一步优化其不断拓展的衍生产品生态圈。这只新期货合约以恒生生物科技指数为基准(该指数追踪于香港上市30家最大型可供港股通交易的生物科技、药品及医疗设备公司的表现）。新产品首6个月的证监会交易征费将获豁免。 香港交易所市场主管余学勤表示，受科技创新和全球医疗保健的巨大需求所推动，生物科技业现在是资本市场中最炙手可热的前沿行业之一。很高兴推出恒生生物科技指数期货，为投资者丰富投资生物科技产业的渠道和提供有效的对冲工具，支持区内生物科技生态圈的发展。 余学勤称，推出这只新期货产品将进一步巩固香港作为亚洲领先的衍生产品交易及风险管理中心的地位，香港交易所亦会继续推动市场发展，增加市场深度和丰富产品种类，满足全球投资者不断变化的需求。 中远海控拟回购A+H股 中远海控(01919)公布关于A股回购方案及H股回购安排。将于3个月内回购5000万股至1亿股A股，约占总股本的0.32%至0.65%。按回购价格上限每股14.98元人民币测算，本次回购A股的资金总额上限为14.98亿元人民币。除回购A股外，该公司拟同步根据H股回购一般性授权，按香港上市规则、公司章程及其他适用法律法规的规定，在该H股回购一般性授权架构下实施H股回购。 中远海控表示，因公司A股收盘价格低于公司最近一期每股净资产，为维护公司价值和股东权益，增强投资者信心，综合考虑公司财务状况、未来发展及合理估值水平等因素，拟使用自有资金或符合相关法律、法规规定的自筹资金进行A股回购，以推进公司股票市场价格与内在价值相匹配。 极兔速递第三季度包裹量增长23.1% 极兔速递(01519)公布今年第三季度主要经营数据。公司总体实现包裹量约76.8亿件，按年增长23.1%；日均包裹量8340万件，各主要市场均实现双位数增长。极兔第三季度在东南亚市场业务保持强势的增长，实现包裹量20亿件，按年增长78.7%；日均包裹量2170万件。截至今年9月底，东南亚网点数量达到1.07万个，较去年底增加900个。中国市场方面，第三季度实现包裹量55.8亿件，按年增长10.4%。新市场方面，实现包裹量1.04亿件，按年升47.9%。 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong 国都证券(香港)有限公司(“国都香港”，中央编号：ASK641)，获香港证券及期货事务监察委员会发牌，可进行《证券及期货条例（香港法例第571章）》所界定的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）受规管活动的持牌法团。 分析师披露 本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。本报告涉及的上市法团或其他第三方都没有或同意向分析员或国都证券(香港)有限公司(“国都香港”)提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。 国都香港的成员个别及共同地确认：(i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的1%的财务权益；(ii)他们不涉及有关上市法团证券的做市活动；(iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关上市法团的高级人员；及(iv)他们与有关上市法团之间在过去12个月内不存在投资银行业务关系。 国都香港投资评级标准 时间周期报告发布之日起12个月内基准市场指数香港恒生指数 公司评级行业评级 买入相对基准市场指数涨幅20%以上强于大市行业指数超越基准市场指数增持相对基准市场指数涨幅介于10%至20%同步大市行业指数持平基准市场指数持有相对基准市场指数涨幅介于-10%至10%之间弱于大市行业指数弱于基准市场指数卖出相对基准市场指数跌幅20%以上 免责声明 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况、特殊需要或个别人士。本报告中提及的投资产品未必适合所有投资者。国都香港不一定采取任何行动，确保本报告涉及的证券适合个别投资者。尽管本报告所载资料的来源及观点都是国都香港从相信可靠的来源取得或达到，但国都香港不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，国都香港不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。国都证券(香港)有限公司版权所有。保留一切权利。如中英文版本有异，以中文版本为准。 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong