沪锌期货早报

指标体系

• 基本面：世界金属统计局（WBMS）数据显示，2025年7月全球锌板供应短缺1.13万吨，1-7月累计供应短缺21.33万吨。7月全球锌矿产量106.56万吨，1-7月累计734.37万吨，供应偏多。
• 基差：现货22270，基差+50，中性。
• 库存：LME锌库存增加1125吨至38600吨，上期所锌库存减少1120吨至58494吨，中性。
• 盘面：沪锌昨日震荡下跌，收20日均线之下，20日均线向上，中性。
• 主力持仓：主力净空头，空减，偏空。
• 预期：LME库存仓单保持低位，上期所仓单开始减少，沪锌ZN2511：震荡走弱。

短期观点

• 沪锌昨日震荡下跌，收阴线，成交量萎缩，多空减仓，空头减少较多，总体为缩量下跌。价格下跌多头出场积极，空头更加积极出场，行情短期或将震荡走弱。
• 技术上看，价格收长期均线之上，均线支撑较强；短期指标KDJ下降，强势区域运行；趋势指标下降，多头力量上升，空头力量上升，空头力量占优势扩大。
• 操作建议：沪锌ZN2511：震荡走弱。

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