商品期货早班车

招商期货 黄金市场 招商评论 基本面：贝森特说，财政部不得不对付款设优先顺序，不得不暂缓部分付款，以便确保美军按时发薪；中国交通运输部发布对美船舶收取船舶特别港务费实施办法；沙姆沙伊赫峰会举行，埃及、美国、土耳其和卡塔尔四国担保加沙停火；中国9月以美元计价出口同比增长8.3%，进口同比增7.4%，均超预期。国内黄金ETF资金流入。COMEX黄金库存1235吨，减少7吨；上期所黄金库存70吨，维持不变；伦敦9月黄金库存8839吨，增加39吨；上期所白银库存1124吨，减少45吨，金交所白银库存上周库存1172吨，减少42吨，COMEX白银库存16178吨，减少70吨；伦敦9月白银库存减少65吨至24578吨；印度7月白银进口约340吨左右；全球最大黄金ETF-SPDR持有量1017吨，维持不变；白银etf--iShares持有量为15754吨，增加311吨。 基本金属 招商评论 快。需求端，下游产品价格波动有限。十月硅片、电池片排产符合预期，环比九月均小幅下滑。8月光伏新增装机7.36GW，同比-55.3%，比-33.3%。“136号文”机制电价政策在各省密集出台，预计国内第四季度光伏装机增长承压。 交易策略：十月主线仍关注收储平台进展，周末召开行业会议收储进度预计推进至10月末。单边行情的主要驱动因素在于政策端，其不确定性较高，建议观望。此外，临近交易仓单注销逻辑，关注11-12价差，风偏低可关注买主力虚值看跌期权。 黑色产业 农产品市场 能源化工 招商评论 招商期货研究团队 王思然(投资咨询从业资格证书编号：Z0017486)徐世伟(投资咨询从业资格证书编号：Z0001836)王真军(投资咨询从业资格证书编号：Z0010289)李国洲(投资咨询从业资格证书编号：Z0020532)吕杰(投资咨询从业资格证书编号：Z0012822)安婧(投资咨询从业资格证书编号：Z0016777)赵嘉瑜(投资咨询从业资格证书编号：Z0016776)马芸(投资咨询从业资格证书编号：Z0018708)马幼元(投资咨询从业资格证书编号：Z0018356)游洋(投资咨询从业资格证书编号：Z0019846)朱志鹏(投资咨询从业资格证书编号：Z0019924)曹澄(投资咨询从业资格证书编号：Z0021223)罗鸣(投资咨询从业资格证书编号：Z0021358) 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。