贵金属日报

2025-10-14 贵金属 钟俊轩贵金属研究员从业资格号：F03112694交易咨询号：Z0022090电话：0755-23375141邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 【行情资讯】 沪金涨2.45 %，报936.72元/克，沪银涨4.22 %，报11710.00元/千克；COMEX金报4126.70美元/盎司，COMEX银报50.73美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.05%，美元指数报99.27； 海外现货的紧俏驱动白银价格出现加速上涨行情，当前伦敦现货白银的一月期隐含租赁利率已经上升至42.72%。昨日，伦敦银及纽约白银价格均再度创下历史新高。 白银现货短缺的局面短时间内仍难以缓解。伦敦银所形成的溢价开始令部分美国白银库存开始流向伦敦，COMEX白银库存由9月29日区间高位的16531吨下降至10月13日的16179.8吨。而在此前，受到特朗普政府对于白银潜在关税政策的担忧，纽约白银库存主要呈现增加态势。但白银库存从纽约前往伦敦的过程涉及多个运输环节，且在银价趋势性上涨的背景下，COMEX白银持仓总量处于近五年来同期的最高水平，截至10月13日已达到17.2万手。伦敦白银现货短缺情况难以依赖溢价所带来纽约银流入而得到缓解。在欧美股市短期承压，银价表现强势的背景下，作为资产配置工具的白银ETF持仓总量出现明显下降的可能性较低。预计伦敦白银现货紧俏的局面短期难以扭转，而这将驱动国际银价表现强势。 【策略观点】 贵金属价格短期进入加速上涨阶段，当前策略上建议持有在手多单，此价格位置新开多单存在较大风险，沪金主力合约参考运行区间898-950元/克，沪银主力合约参考运行区间10962-12300元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16、18层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn