数据分析
- 中国农业农村部数据显示，2024/25年度中国食糖累计产量1116万吨，较上年度增加120万吨；食糖年度均价为每吨5993元，比上年度下跌7.7%。国际原糖年度均价为每磅18.58美分，比上年度下跌14.3%。
- 2025/26年度中国食糖供需形势预测与上月保持一致。内蒙古因降雨偏多，甜菜糖分积累及起收受影响，开机时间推迟；广东、广西等产区受台风影响，甘蔗生长恢复需持续关注。
行情研判
重要资讯
- 中国食糖产销：2024/25年度产糖1116万吨，均价5993元/吨，同比下跌7.7%；国际原糖均价18.58美分/磅，同比下跌14.3%。
- 云南榨季：2024/25榨季历时206天，入榨甘蔗1806.30万吨，产糖241.88万吨，产糖率13.39%。截至9月30日，累计销糖221.40万吨，工业库存20.47万吨。
- 巴西糖市：截至10月8日，巴西港口等待装运食糖船只83艘，数量360.81万吨，其中高等级原糖339.98万吨。桑托斯港等待出口食糖246.54万吨，帕拉纳瓜港71.02万吨。
- 内蒙古及新疆糖厂：2025/26榨季内蒙古已有8家糖厂开机，预计产糖65~68万吨；新疆已有10家糖厂投入生产，预计产糖量维持高位。
逻辑分析
- 国际市场：巴西糖产增量较大，但乙醇折糖价优势减弱，外盘预计震荡走势。
- 国内市场：广西、广东产区受台风影响，对市场有利多影响，但国内糖价仍受外盘价格影响。
交易策略
- 单边：国际糖价区间震荡，国内糖价向上空间有限，郑糖价格或略强。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
附图
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