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纸浆：震荡运行

2025-10-13 高琳琳国泰君安期货话唠

基本面跟踪与趋势强度
纸浆趋势强度为0，处于中性水平。
行业新闻与价格动态
上周纸浆价格震荡运行：
- 针叶浆：主流品牌含税均价5520元/吨，环比下降0.5%，山东市场价格下降，受布针老仓单压制、下游技改减量及国产浆替代影响。
- 阔叶浆：主流品牌含税均价4250元/吨，环比持平，成本支撑减弱，外盘挺价效应减弱，现货充裕。
- 本色浆：主流品牌含税均价4850元/吨，环比下降1.0%。
- 化机浆：主流品牌含税均价3700元/吨，环比持平。
价格波动原因：
1. 针叶浆：多重压力叠加（仓单压制、技改减量、国产浆替代）抑制反弹。
2. 阔叶浆：外盘挺价减弱，成本支撑预期削弱，现货充裕。
3. 宏观与季节性因素：宏观政策影响情绪，节日期间港口库存累库，下游对“银十”旺季预期悲观，采购刚需。
研究结论
纸浆市场供需基本面变动有限，供应压力未解，下游需求旺季不旺，市场观望情绪浓厚，预计短期内价格维持震荡运行。

纸浆：震荡运行

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