格林大华期市早班车-橡胶系（20251009）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年10月9日星期四 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 研究员：李方磊联系方式：19339940612 分品种观点详述 【行情复盘】 截至9月30日：RU2601合约收盘价为15375元/吨，日跌幅0.61%。NR2511合约收盘价为12435元/吨，日跌幅0.04%。BR2511合约收盘价为11340元/吨，日跌幅0.79%。 【重要资讯】 1.截止到9月底，泰国胶水价格月均价55.79泰铢/公斤，环比上月涨2.33%；杯胶价格月均价51.46泰铢/公斤，环比上月涨4.51%， 2.2025年8月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量52.08万吨，环比增加9.68%，同比增加5.39%，2025年1-8月累计进口数量412.14万吨，累计同比增加19.47%。 3.截至2025年9月28日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20250921)减少0.46万吨至38.71万吨，降幅1.18%。青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20250921)减少0.46万吨至38.71万吨，降幅1.18%。 4.9月上海全乳胶月均价14860元/吨，较上个月上涨367元/吨；青岛市场20号泰混月均价14966元/吨，较上个月上涨458元/吨。 5.9月样本企业产能利用率环比上涨。数据显示，中国半钢胎样本企业产能利用率为71.39%，环比+2.29个百分点，同比-8.18个百分点，全钢胎样本企业产能利用率为64.29%，环比+0.96个百分点，同比+4.35个百分点。 【市场逻辑】 假期间日胶与新胶低位整理，整体波幅有限。同时国际油价震荡运行，对橡胶价格指引有限。受到美政府停摆影响，市场情绪略显低迷，但泰国产区的强降水事件在一定程度上对价格形成一定支撑。国内部分轮胎企业停工检修拖拽行业产能利用率，但预计假期过后将逐渐恢复至正常水平。由于海外胶市并未给予内盘明显提振，同时国内基本面格局未改，节后国内橡胶系品种或难立马走出阴霾，预计盘面仍以偏弱震荡为主。 【交易策略】 橡胶系基本面暂时缺乏利好支撑，前期空单持有观望。 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建 议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。