核心观点
- 锂资源市场：全球锂资源主要来自盐湖和硬岩锂矿，近年来需求增长推动投资和开发，供应多元化。预计2025年全球锂资源供应量将达到150.2万吨LCE，同比增长14.6%。澳大利亚是全球最大的锂矿石生产国，价格下降；非洲锂矿资源丰富但开发面临挑战，逐渐成为全球锂资源供应的重要部分。
- 锂化合物市场：中国锂化合物价格波动较大，上半年整体呈下降趋势。全球锂需求主要受新能源汽车和储能需求影响，预计2025年全球锂需求将达到145万吨LCE，其中新能源汽车需求占比63%，储能需求占比19%。
- 锂电池市场：中国新能源汽车动力电池产量和销量均大幅增长，上半年产量同比增长60.4%，销量同比增长63.3%。全球动力电池装机量同比增长35%。
- 新能源汽车市场：全球新能源汽车销量上半年同比增长29%，中国市场同比增长40%，出口市场增长强劲。欧洲和东南亚地区推出新的新能源汽车政策，推动市场发展。
- 储能市场：全球储能电池出货量上半年同比增长39%，中国市场同比增长5%。中国储能市场发展迅速，政策支持是主要驱动力。
- 动力电池回收市场：动力电池大规模退役，回收利用受到重视。预计2025年退役动力电池锂回收量将达到5万吨LCE。
- 低空经济市场：中国低空经济发展迅速，市场潜力巨大。政策支持、技术进步和资本投入推动低空经济快速发展。
- 固态电池市场：固态电池是下一代电池技术的重要方向，具有高能量密度、快速充电、长寿命和安全性高等优势，但成本较高，大规模生产尚不成熟。
- 公司业务：赣锋锂业积极扩张产能，满足市场对锂产品的需求。公司锂化工业务是行业龙头企业，拥有“从盐湖提锂”、“从矿石提锂”和“从退役电池提锂”的工业化技术。公司锂资源布局全球，拥有多个锂矿和盐湖项目。公司锂电池业务涵盖固态锂电池、动力电池、消费电池、锂聚合物电池和储能电池等多个类别，应用场景丰富。公司积极发展锂电池回收业务，拥有先进的回收技术和设备。
- 公司发展战略：巩固优势，继续收购上游锂资源；扩大处理和加工设施产能；发展锂电池业务；发展锂电池回收业务；进一步增强研发和创新能力；发展成为深度客户解决方案供应商；提升经营管理能力。
关键数据
- 2025年上半年公司营业收入8.26亿元，同比下降13.3%；归属于母公司股东的净利润为-5362.13万元，同比下降29.4%。
- 公司锂盐产品产能分布：碳酸锂≥99.9%，D50≤5m。
- 公司锂资源：拥有直接或间接利益的锂资源遍布全球，包括澳大利亚的Pilgangoora锂矿项目、阿根廷的Cauchari-Olaroz盐湖项目和Mariana盐湖项目、中国的赣州锂矿项目等。
- 公司锂电池业务已设立生产基地，涵盖动力电池、消费电池、储能电池和PACK系统等多个领域。
- 公司固态电池供应链完整，拥有从正极材料、负极材料、固态电解质到电池芯和电池系统的商业化能力。
- 公司储能业务积极布局，建立了“用户侧分布式储能+电网侧集中储能”的双驱动模式。
- 公司锂电池回收业务发展迅速，已建成多个拆解和再生基地，回收处理能力达到20万吨/年，锂回收率超过90%，钴和镍金属回收率超过95%。
研究结论
赣锋锂业作为全球领先的锂资源开发和锂化合物深加工企业，拥有完整的锂产业链布局和强大的研发实力。公司积极应对市场变化，不断扩张产能，发展锂电池和锂电池回收等新兴业务，并致力于成为深度客户解决方案供应商，未来发展前景广阔。
