上海→欧洲集运期货日报策略报告：Daily Strategy Report on Shanghai Export to Europe Containerized Freight Index Futures

盘面情况

周一，集装箱运费期货震荡下挫。主力合约EC2510报收1115点，下跌2.11%；次主力合约EC2512报收1756.3点，下跌1.16%；最远月合约EC2608报收1595点，下跌1.37%。六大合约成交量合计3.39万手，成交金额合计23.84亿元。

现货市场

• SCFIS（上海→欧洲）录得1120.49点，周环比下跌10.7%。
• 10月上半月最新报价：OCEAN联盟（$1620-1625/FEU）、Gemini联盟（$1410-1435/FEU）、Premier联盟（$1235-1506/FEU）、地中海航运（$1515/FEU）。
• 10月下半月最新报价：OCEAN联盟（$2491-2025/FEU）、Gemini联盟（$1800-2035/FEU）、Premier联盟（$2035/FEU）。
• 11月上旬最新报价：达飞轮船（$3000-3246/FEU）、赫伯罗特（$2535/FEU）。

运力规模

• 第40-44周期间，船公司取消90个航次（占比13%），其中跨太平洋东行航线占50%。
• 第40-41周空班次数增至67次，涨幅22%。

苏伊士运河通航情况

• 运河通航情况正常，无重大延误。

船舶燃料油情况

• 燃料油价格稳定，无显著变化。

人民币兑美元汇率

• 汇率保持稳定，无重大波动。

亚欧宏观经济重点数据日历及提示

• 8月英国零售销售指数环比增长0.6%。
• 9月欧元区经济景气指数录得95.5，高于前值。
• 上周中国港口出口集装箱吞吐量减少8.9%。

市场逻辑

• 当下即期市场疲软，导致期市整体下挫，但多家班轮公司提涨10月下半月运价，市场对后市仍存希望。
• 10月上半月即期市场中枢约$1400/FEU，听闻最低价降至$1000/FEU。
• Week42-44累计停航4个航次，舱位规模约26.7万TEU，淡季舱位充沛，不看好大幅上涨。
• EC2510基差约-150点，盘面仍有回调空间。
• EC2512距离交割期尚早，旺季和年约签订季，船东易挺价，想象空间更大。
• EC2602-08四大合约受地缘局势、经济复苏、新船下水、贸易格局等多方面影响。
• 欧洲经济复苏缓慢，明年欧元区和英国经济增速预期1%左右，消费和进口增速有限。
• 全球手持集装箱船舶订单量首次突破1000万TEU，占现有运力30.5%。
• 欧盟考虑对华钢铁加征关税，可能引发中国反制，不利于中欧贸易。
• 巴以分歧较大，但多国承认巴勒斯坦国有助于解决加沙和红海危机。
• 欧洲经济复苏滞缓、新船下水压力大、红海危机有解决曙光、未来贸易不确定性强，长期抑制远月合约反弹高度。
• 临近黄金周，资金避险需求提前离场，提升期市振幅和不可预测性。

交易策略

• 周二可考虑区间交易，建议轻仓过节。
• 主力合约EC2510支撑位1050-1100点，压力位1150-1200点。