VIP 昇腾调研-1：2025年910B及910C出货量估计和核心客户出货量分配，不同类型客户采购意愿变化，超节点类产品对910C需求影响，中短期与寒武纪、海光及百度昆仑芯、阿⾥平台头潜在竞争变化 – 百度/字节/腾讯/阿⾥

VIP昇腾调研-1：2025年910B及910C出货量估计和核⼼客户出货量分配，不同类型客户采购意愿变化，超节点类产品对910C需求影响，中短期与寒武纪、海光及百度昆仑芯、阿⾥平台头潜在竞争变化–百度/字节/腾讯/阿⾥ 消费，TMT 原创 Jay Dong2025/09/25 08:23:05 关注 要点 本⽂核⼼要点包括： 1，昇腾芯⽚最新出货量表现2，2025年核⼼客户出货量对⽐，不同类型客户采购意愿变化3，超节点类产品对910C需求影响4，百度昆仑芯、阿⾥平头哥对昇腾需求影响 本⽂共2855字，预计阅读时间6分钟 已享VIP免费 以下为专家观点： 1，最新昇腾芯⽚的出货量表现？以及2025年全年出货量估计？ 今年累计到现在，昇腾芯⽚的出货量需要分为两部分来看，⼀部分是910B，另⼀部分是910C。910C⽬前（截⽌9⽉15⽇）的出货量⼤约接近20万颗，全年预估910C的出货量⼤约在33到34万颗。910B⽬前的出货量⼤约是17.4万颗，910B⽬前⾯临的最⼤问题是地⽅超算和智算项⽬，由于政策原因，这些项⽬的建设节奏有所延后，全年来看910B的出货量预计为接近30万颗。因此，910B加910C合计，预计2025年整体出货量⼤约在63到64万颗左右。 2，2025年整体相对之前70万预期主要是910B由于地⽅智算、超算延后导致 全年少了⼩⼏万颗？ 对的，主要是910B的出货量减少，910B主要涉及⼀些地⽅超算和智算项⽬，这些项⽬因为进度后延，导致需求减少。另外，现在运营商的项⽬在通⽤招标中也有很多，但招标参数对昇腾并不是特别有利，⽐如有些要求CUDA⽣态，这些短期内昇腾芯⽚难以适配。 3，⽬前910C和910B核⼼客户的出货分配，以及针对全年出货量的⼤致分配情况？ 截⽌到现在，⽤户侧主要分为⼏个⽅⾯： ⾸先是互联⽹⽤户，⽬前头部客户还是字节，全年⽬标框架预计在10万颗左右。阿⾥的全年⽬标⼤约在3万颗，⽬前基本已经接近这个数字。腾讯全年预估⼤约在5万颗，预计四季度能够完成。除此之外，百度全年预计在2万颗左右。⼆线⼚商如美团，全年预计能达到1.5万颗左右，这是互联⽹⼚商的整体情况。 其次是地⽅超算，全年预估在接近14万颗。地⽅运营商全年预估量级可能会降到10万颗左右。 还有⼀些云⼚商，以及地⽅国央企。地⽅国央企包括能源、⾦融等⾏业，2025年预计也会有10万颗左右的需求。⺠营⼚商主要包括⾦⼭云、深信服等以及DeepSeek、智谱之类的模型⼚商，相应预计也有将近⼏万颗。 4，不同类型的客户对910B和910C的采购倾向？互联⽹⼤⼚主要是910C？ 互联⽹客户主要倾向于采购910C，因为910C的性价⽐在逐步提升，且互联⽹⼚商对单卡算⼒要求更⾼，所以910C更能满⾜互联⽹⼚商的需求。地⽅超算、智算和国有企业这类客户，也基本以910C为主。 5，⽐如针对头部互联⽹⼤客户字节，全年预期10万颗，910C可能占多少？字节基本都是910C，910B的量很少。其他如阿⾥和腾讯的情况也类似，910B的量不会超过10%。 6，2025年30万颗910B的主要客户有哪些，主要是地⽅超算、运营商？ 除了地⽅超算和运营商，还有⼀些国央企客户，以及国央企采购的DeepSeek⼀体机等⼀体机需求。 7，针对于910C，超节点产品是否有明显促进910C的销售？ 超节点产品在⼀定程度上带来了新的销量，但总体带动作⽤并不特别明显。主要有⼏个原因：⾸先，384超节点的综合定价较⾼，基本在⼋、九千万的⽔平，许多客户觉得单价过⾼，采购意愿和流程推进难度较⼤；其次，384超节点的性价⽐并不⾼，很多客户⽐较后发现，⾃⼰采购384张卡组建集群，与直接采购的384卡集群相⽐，性价⽐差距不⼤。虽然384超节点在技术上有⼀定增量，但综合性价⽐不如H20或国内其他⼚商，因此很多互联⽹客户仍然保持谨慎，只有头部客户签完框架后采购意愿较强，⼆线⼚商对384超节点兴趣不⼤。 8，当前主要是怎样的⼀些客户采购了384超节点类的产品，然后哪些客户⼜会对Atlas 950类产品有明显兴趣，相应潜在核⼼应⽤⽅向？ ⽬前采购384超节点产品的主要有两个板块：第⼀是地⽅超算、智算，这⼀板块正在做算⼒统筹规划，建设过程中为了避免重复和冗余建设，传统8卡⽅式被叫停，384超节点因其技术差异化和性能表现，获得了不错的市场份额；第⼆是互联⽹⼚商，他们更强调性价⽐，昇腾⾃身也在不断提升384集群的能⼒和互联性能，同时将384作为战略产品，综合定价也有所下降，因此产品⼒在提升，市场表现有所改善。 Atlas 950的核⼼客户还是互联⽹企业，Atlas 950的主要特点是⽀持FP8精度，微架构⽀持并⾏运算，因此在推理性能上优于910C和910B，综合性价⽐也更⾼。⾯向未来市场，昇腾会继续主推Atlas 950超节点产品。 9，所以综合来看，互联⽹客户的需求度还蛮⾼？包括超节点产品也好，还是 单卡也好，整体互联⽹客户的需求度还蛮⾼？⽬前只是⼀些超算，以及运营商那边需求会⽐之前预期的要低⼀点？ 是的。转变的时间点⼤约在9⽉初，⼀⽅⾯910C的384超节点进⾏了⼤幅降价，另⼀⽅⾯销售团队调整，所以其实整体9⽉份的市场表现会⽐之前好了很多。 10，如何看待近期⼀些⼤⼚，⽐如百度的昆仑芯、阿⾥的平头哥等产品市场热度很⾼，相应互联⽹⼤⼚⾃研产品是否会影响互联⽹⼤⼚对昇腾芯⽚的需求？其实⼤⼚的⾃研芯⽚出货都在加速。从⽬前来看，⽆论是昆仑芯还是其他⼚商的芯⽚，在⾃研⼚商内部的导⼊主要还是以阿⾥为主，整体进度有所放缓。以明年为视⻆，预计阿⾥在芯⽚卡上的投⼊会有所减速，如果英伟达芯⽚不受政策限制，预计明年英伟达芯⽚⼤概可能会占阿⾥整体采购市场份额的40%左右，在剩下的60%市场中，⾃研芯⽚可能占到30%以上，剩下的份额则由海光、昇腾芯⽚等⼏家共同构成。⽽且从⼤⼚⾃研⽅向来看，⽬前有明确产品和能⼒的主要还是阿⾥。 11，阿⾥的平头哥主要以⾃⽤为主，但百度的昆仑芯除了⾃⽤，也开始对外销售，中短期是否会市场和昇腾的客户需求产⽣影响？ 当前认为影响不会太⼤。现在各家互联⽹公司的战略都⽐较类似，⽐如华为云以及昇腾的战略，⼤家都在⼤模型和云业务上做调整。昆仑芯让很多互联⽹⼚商担⼼其在模型能⼒上偏弱，⽐如千问或⾖包相⽐⽂⼼在昆仑芯上的表现会偏弱。此外，⼤家也担⼼技术上的不可控性，⽐如百度是否会通过昆仑芯学习到模型能⼒，进⽽反哺⾃身模型。虽然这种可能性不⼀定会发⽣，但互联⽹⼚商普遍有这样的担忧。 所以针对互联⽹⼤⼚⾃研芯⽚是否会逐步在互联⽹⼚商中渗透，其规模和量级受限于⼚商⻆⾊，不会畅通⽆阻，很多⼚商还是会有顾虑。 12，这种顾虑是否主要存在于有⾃有模型的⼚商，⽐如阿⾥、字节等？对于没 有⾃有模型的⼚商，他们是否会介意？ ⽆论是否有⾃有模型，技术迭代都处于⾼速发展阶段，尤其是模型的迭代和新技术路线不断出现。如果⼚商既有模型⼜有芯⽚，并具备相关能⼒，很多⼚商还是会介意。以昆仑芯为例，虽然字节也在导⼊昆仑芯，但当前的感受是字节主要还是以海光和昇腾为主，昆仑芯的量并不⼤，所以这种顾虑依然存在。或者其实主要有国产算⼒需求的⼚商主要还是有模型研发能⼒的⼚商。 13，针对昇腾的互联⽹客户，字节是昇腾最⼤的客户，今年预期有10万颗，阿⾥和腾讯则是⼩⼏万。了解到阿⾥和腾讯似乎好像也有昆仑芯上万颗的订单，所以针对其他互联⽹⼤⼚，如何看待在国产芯⽚领域的潜在竞争？包括百度昆仑芯、寒武纪、海光等，中短期昇腾与这些国产芯⽚的竞争可能会如何演化？从竞争⼒⻆度看，⽬前910C的性价⽐还是相对较⾼。从整体能⼒来看，寒武纪和昆仑芯的产品竞争较为良性，卡的能⼒不错，⽣态也更完善。如果只看单卡性能，不考虑⽣态，昇腾910C是最强的。但从综合表现来看，⾸先是寒武纪590，其次是昆仑芯，然后是深算3号，然后是910B（910C和590不是同⼀代产品，不会放在⼀起⽐较）。 但如果考虑910C的384超级节点，其综合能⼒依然最强。具体还要看是在⼋卡服务器还是超级节点下对⽐，超级节点下，其他⼚商即使有⾃组超级节点，性能也难以超过384。 专家简介：#某头部科技公司 - 产品经理 专家从业多年，主要负责多款智能产品相关⼯作，包括市场投⼊规话等。展开 预约专家1对1访谈 Jay Dong本营分析师 简介: 执⾏董事，TMT⾏业分析师，具有⼋年以上美国中概股及港股研究经验。南开⼤学应⽤统计硕⼠、理学学⼠。 移动电话：18513916796；微信ID：Jinlong_D